“这是最好的时代，也是最坏的时代。”1999年，由于放松监管和金融工程，华尔街正在蓬勃发展。“金童”穿着价值2000英镑的西装，购买豪华公寓，开着超级跑车。在经历了10年和两次经济萧条之后，全球银行让资本主义陷入了瘫痪。

　　然而，尽管存在种种错误和贪婪，但强大和授权的银行是健康经济增长的关键。银行是非常有效的货币创造者。他们可以存入100英镑的存款，然后通过信贷为经济再增加50至150英镑，信贷是经济的命脉。自15世纪美第奇家族资助佛罗伦萨迅速崛起以来，他们的成功一直是强大经济的标志。

　　全球金融危机(GFC)爆发后，银行对客户存款的处理明显过于随意，这使得它们成为社会系统，于是私人股本在企业融资方面占据了一席之地。疫情随后迫使各国政府加入战斗，为数百万小企业提供资金。

　　只是他们真的做不到。一家银行可能会为一家小企业提供资金，为此，它需要一份有效的商业计划，进行历史检查，并与业主举行会议。政府将把社会需求置于企业需求之上。当他们把重点放在后者时，通常是通过一揽子措施，没有任何有意义的方法来控制资金的流向。仅在英国，就有近20亿英镑的潜在欺诈性贷款说明了这一原则。

　　私人股本也可以为新企业提供资金。但他们的火力要小得多。全球私人融资市场的总价值为7.3万亿美元。仅美国和欧洲最大的10家银行的贷款总额就超过了这个数字1万亿美元。此外，私募股权公司绝大多数更青睐高增长的科技业务，因为这些业务可能会更快地给他们带来回报。如果操作得当，银行业将考虑到商人对当地社区的贡献，而私人股本只关心中短期回报率。

　　由于银行未能管理好风险，社会给它们戴上了手铐。巴塞尔法规和沃尔克规则几乎关闭了自营交易，并大幅削减了贷款。如果你想知道为什么过去10年增长乏力，以及科技行业的增长为何与其他经济领域如此不成比例，只要看看全球金融危机后的监管就知道了。

　　长期以来，我们一直认为，当局最终会以健康和广泛的经济增长的名义，放松金融危机时期的规则。一些谈判已经在进行中，但去年瑞士信贷(Credit Suisse)和美国外围国家银行的倒闭，给谈判带来了阻碍。

　　不过，目前全球经济中最重要的问题不是利率。而是在华盛顿和布鲁塞尔的大厅里进行的辩论。《巴塞尔协议III》(basel III)是第三套主要银行业监管规定，将于2025年1月全面实施。据估计，英国银行的资本金要求将提高3%，欧盟银行的资本金要求将提高9%。在监管要求可能更为严格的美国，这一比例可能高达16%。如此高的资本要求将阻止银行发放大量贷款，从而限制信贷。

　　针对“巴塞尔协议的终局”(basel Endgame)，美国的银行已经发起了反击，派出了律师、游说者和媒体闪电战。美联储负责监管的副主席迈克尔?巴尔(Michael Barr)上周承认，监管机构可能会降低部分要求。

　　“抵押贷款价格战”将批准率推至迷你预算以来的最高水平

　　银行在公休日营业吗?如何检查您的分支

　　教师工会在进行罢工投票之前要等待政府的工资提议

　　赞助

　　先来看看2024年伦敦待售的新豪宅

　　最终，没有免费的午餐，没有完美的解决方案。资本主义社会将不得不做出一个非原创的选择，一个他们在过去经常做出的选择:更少的资本要求意味着更多的风险，更多的增长，更多的萧条。更高的资本要求意味着更少的风险、更缓慢甚至可能不均衡的增长，但也意味着更少的系统性后果。

　　银行监管是一个非常重要的社会因素。作为一个社会，我们是否想要冒着奢侈不会持久的风险，即资本主义不可避免的繁荣和萧条，享受奢侈?或者说，稳定的必要性是否会抵消雄心和对更广泛增长的担忧?“金童”(现在的“科技兄弟”)是不可避免的吗?

　　更重要的是，这样一个迫切的问题应该只由未经选举但经过精心挑选的专家在封闭的房间里回答，还是应该进行公开辩论?

　　George Lagarias是首席生态官玛泽财富管理公司的经济学家