欧元区1月通胀连续第三个月回落，但缓解可能有限，因基本物价增长持稳，且市场对数据可靠性的担忧已经升温。
欧盟统计局(Eurostat)周三公布的数据显示，欧元区20个成员国的通胀率从去年12月的9.2%降至上月的8.5%。这一数字远低于路透社(Reuters)调查预期的9%。爱尔兰中央统计局周二表示，通胀率降至7.7%。
自去年10月达到创纪录的10.6%高点以来，物价涨幅一直在迅速下降，但欧洲央行(ecb)已承诺进一步加息，担心如果借贷成本不上升，通胀可能会顽固地维持在2%的目标水平之上。
在周四的会议上，欧洲央行几乎确定将加息0.5个百分点，至2.5%，而最大的问题是，它将发出进一步收紧的信号。
总体通胀下降不太可能消除保守政策制定者的担忧，即价格快速增长正在根深蒂固，周三公布的疲弱基本通胀数据加剧了这种担忧。
剔除食品和燃料价格后，通胀率从6.9%升至7%，而欧洲央行密切关注的一个更窄的指标则稳定在5.2%，超出了5.1%的预期。
基本通胀受到加工食品和工业品价格飙升的推动，但服务业通胀略有放缓。
另一个问题是数据的可靠性。与其他月份不同，来自欧元区最大经济体德国的数据缺失，欧盟统计局被迫使用基于模型的估算。
经济学家表示，由于年初价格的变化，1月份的数据也容易出现不寻常的波动。
保守的政策制定者可能会辩称，经济低迷程度低于预期将意味着失业率增幅较小，因此工资仍将面临上行压力，并迫使欧洲央行进一步加息。
事实上，周三另有数据显示，去年12月美国失业率稳定在6.6%，为有记录以来的最低水平。
他们还可能表示，随着能源价格高企的第二轮效应传导，核心通胀有可能停留在远高于欧洲央行2%目标的水平，这可能导致通胀自我强化。
市场目前预计，欧洲央行利率将达到3.5%的峰值，为20多年来的最高水平，这意味着在周四加息后，欧洲央行还将加息100个基点。
然而，欧元区南部的政策鸽派可能会予以反击，他们辩称，经济已经开始做出反应，过去的政策举措需要多一点时间才能生效。
事实上，银行贷款将出现自2011年欧元区债务危机以来的最大降幅，德国和意大利上季度录得负增长，而上季度增长数据好转的原因是异常温和的冬季，而不是一些出乎意料的韧性。——路透社
