【编者按】：当通胀数据撞上政府停摆，这份CPI报告正掀起华尔街的惊涛骇浪！在华盛顿联邦机构大门紧闭的阴影下，劳工统计局竟要凭残缺阵容发布牵动万亿资本的关键指标。摩根士丹利固定收益主管直言将用"放大镜"检验数据纯净度，而白宫此前怒炒统计局局长的旧账更添疑云。当全世界紧盯周五的3.1%通胀预期时，聪明钱早已嗅到深层危机——这份用传统纸质问卷、电话访问拼凑的报告，能否真实反映经济脉搏？更致命的是，随着停摆可能延续至十一月，美联储或将摸着石头过河调整利率。这场数据迷雾中，每个投资者都该系好安全带！
本周五即将发布的九月消费者价格指数报告将牢牢抓住金融市场全部注意力，即便部分投资者会以怀疑眼光审视这份数据。
早在今年劳工统计局就因海量数据发布遭受质疑，而此刻席卷华盛顿的政府停摆事件，更让华尔街部分机构担忧通胀读数能否呈现完整图景。
"像我这样的怀疑论者将紧盯数据纯净度，"摩根士丹利投资管理宽市场固定收益主管维沙尔·坎杜贾直言，"面对人员配备不足采取了哪些变通方案？数据上报前经过怎样的调整？"
事实上，劳工统计局今年确实在数据采集方法上面临诸多质疑。特朗普总统八月曾因非农数据遭遇大幅下修而震怒，直接撤换了前劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔弗。
虽仍被视为美国经济数据采集的"黄金标准"，但该机构坚持传统作业模式——包括实地走访、电话访问和书面问卷——的做法也引发争议。
即使在政府停摆前，该机构就已承受编制缩减的压力，并取消了数个城市的数据采集。如今在政府大部停摆背景下拼凑关键通胀报告，样本数据缺失风险正在加剧。
鉴于这些因素，坎杜贾认为投资者应当谨慎看待CPI读数的重要性。
"数据的有效性与纯净度——我始终持保留态度，预计市场也会如此。"他坦言。
即便数据存疑，经济学家对实际数值并未抱持过高期待。
道琼斯共识预测显示，CPI报告年通胀率将维持在3.1%，无论是包含所有项目的总体指数还是剔除食品能源的核心指数皆然。经济学家预计月度总体指数增长0.4%，核心指数增长0.3%，与八月涨幅完全吻合。
使本次报告更受瞩目的是：政府停摆期间所有其他数据采集与发布均已暂停。劳工部特意召回统计局员工，正是因为CPI数据用于核算社会保障生活成本调整。
这意味着除本次报告外不会有其他数据发布，投资者与美联储政策制定者将陷入数据盲区。这本身既带来系列难题，也给劳工统计局等机构平添烦恼。
"随着停摆可能持续至十一月，劳工统计局将如何应对实时数据采集的史无前例缺位尚不明朗，"花旗经济学家维罗妮卡·克拉克在研报中指出，"十一月数据采集受影响的可能性也与日俱增。我们将密切关注周五九月报告是否会附带十月CPI采集指南。"
与此同时，美联储将于下周举行会议。市场普遍预期隔夜拆借利率将下调25个基点，十二月可能再次降息。目前联邦基金利率维持在4.00%-4.25%区间。
然而2026年及之后的政策走向仍存巨大不确定性。特朗普希望激进降息，很可能在明年提名秉持此理念的候选人接替主席杰罗姆·鲍威尔。
但在缺乏可靠数据支撑的情况下，政策制定将举步维艰。
"我不认为我们能从这份CPI数据中获得当前未知的全新信息，"摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊周二在接受CNBC采访时表示，"这或许能为美联储提供掩护，去做我认为必要的事——以更显著幅度降息。但风险在于，我们可能无法获得支撑美联储更大幅度降息的数据依据。"
