【编者按】
在数字货币浪潮席卷全球的当下，一家企业的财报竟能成为观测加密世界的晴雨表。当比特币冲破10万美元大关，那个曾因重仓押注而被嘲为"疯狂赌徒"的Strategy公司，如今正用亮眼财报演绎着现实版点石成金。其独创的"买入-持有-质押"财库模式，不仅让传统企业见识了区块链资产的魔力，更悄然重塑着现代企业的资产配置逻辑。随着特朗普政府将加密资产提升至国家战略高度，这场由比特币引领的金融革命正在重构资本市场的估值体系。让我们透过这份颠覆传统的财报，窥见未来十年全球资本流动的新轨迹——
随着加密货币市场情绪回暖，比特币最大企业持有者Strategy第三季度扭亏为盈，推动其盘后股价飙升近4%。去年同期该公司尚处亏损状态。
在2024年第四季度前，Strategy仅能在比特币价值跌破成本价时计提减值损失，而币价上涨带来的收益除非实现抛售，否则始终无法计入报表。
特朗普总统对数字资产领域的高度聚焦，叠加其"让美国成为加密货币全球中心"的誓言，配合ETF资金的汹涌流入，共同助推比特币在2025年屡破历史峰值。
截至10月26日，Strategy持有640,808枚比特币，总成本474.4亿美元，单枚成本74,032美元。而此刻这枚数字黄金的市场报价已飙至107,833美元。
比特币升值直接推高Strategy股价，形成"币价涨→股价升→融资易→加仓币"的资本增强回路，这套自驱型增长飞轮正在颠覆传统财务模型。
其"买入即锁仓"的财库策略通过币价浮动显著提升净利润，这种创新范式已引发多家上市公司效仿，悄然改写企业资产负债表的构成逻辑。
截至9月30日的三个月里，Strategy净利润冲至27.8亿美元（每股8.42美元），较去年同期3.402亿美元亏损（每股亏损1.72美元）实现惊天逆转。
值得玩味的是，2025年迄今该公司股价累计下跌约12%，同期比特币涨幅却达14.5——这场传统资本与加密资产的价值认知博弈，仍在持续激荡。
