年11月21日股市大跌是多重因素叠加的结果，主要涉及全球资金流动、市场情绪、资金面、政策预期、技术面及结构性矛盾等方面，具体如下： 全球资金回流与美联储政策转向美国非农就业数据超预期但失业率攀升，引发市场对通胀反弹的担忧，美联储官员释放“鹰派”信号，12月降息预期概率骤降至不足30%。
1、美债成为“唯一避风港”的核心原因在于市场对短期经济停滞风险的担忧压倒了对长期通胀的顾虑，导致避险资金集中涌入美债市场，推动收益率下行。关税政策引发经济停滞担忧，驱动避险资金流入美债特朗普政府的激进关税政策对全球贸易秩序构成挑战，直接冲击美国经济前景。
2、这一周全球股市将因“关税风暴”持续承压，美债则因避险需求成为焦点，市场整体处于高度不确定状态，投资者情绪谨慎，密切关注4月2日特朗普政府关税政策的具体走向。
3、在过去，美债因其安全性和收益性而备受喜欢。特别是在全球经济不稳定或金融市场动荡时期，美债往往成为投资者的避风港。然而，随着全球经济环境的变化，美债的表现也发生了变化。利率变化：当美联储调整利率时，美债的收益率也会受到影响。
4、美股和美债这对曾经的“黄金搭档”近期出现的“双杀”现象，即股票和债券市场同时下跌，对全球金融市场产生了深远的影响。以下是对此现象的详细分析：金融体系层面 美国信用危机：美债作为金融市场的“超级避风港”，其信用度近期受到严重质疑。
5、美债被大量抛售可能带来以下后果：美债市场“崩盘”担忧：大量抛售会使美债市场供需失衡，引发美债市场可能“崩盘”的担忧，造成市场恐慌情绪蔓延，影响金融市场稳定。
1、美国大选日临近且美联储11月利率决议将公布，市场受两大事件影响显著，同时澳洲联储和英国央行利率决议也将对市场产生作用。具体如下：美国大选相关情况选举日与结果确定时间：美国大选的选举日是11月5日，但由于邮寄选票的存在，计票时间比现场投票耗时更长。
2、ATFX分析师团队认为美股近期下跌是“假摔”而非“真跌”，长牛行情大概率延续，主要基于货币环境变化为次要因素、上市公司业绩增速强劲为核心支撑的判断。
3、数据公布与美元下跌的关联：PCE数据于北京时间23：00公布后，美元指数剧烈下跌，但此前已出现显著跌幅，表明市场存在其他利空美元的因素。
1、年11月黄金费用整体呈震荡偏弱走势，短期存在回调压力但中长期有支撑。从当前市场逻辑看，11月金价受美联储政策预期、技术面修正及避险情绪变化主导，需关注关键数据节点英国11月通胀率骤降至3.2%，圣诞降息预期升温的影响。
2、年11月黄金费用大概率先抑后扬，短期偏震荡回调，月末或企稳反弹结合权威分析与实时数据，11月金价受“政策预期+数据博弈+技术修正”三重因素驱动，走势呈现先弱后稳的特征，核心支撑位3800美元/盎司（世界金价），国内金价联动收窄至8元/克价差。
3、此外，十一月份也是黄金市场的淡季时段之一，一些重要的销售旺季已经过去，这会导致市场对黄金的需求相对下降，费用相对更为亲民。尤其是感恩节之后的促销阶段或年底之前的一段时间内，由于商家的年末清仓活动等原因，可能会出现短暂的降价。因此，对于想要购买黄金的人来说，这两个时间段是比较理想的购买时机。
4、首先，春季淡季到来时，消费者对黄金饰品的需求会有所减少，这可能会导致费用稳定或有所下降。其次，到英国11月通胀率骤降至3.2%，圣诞降息预期升温了十一月份，重要的销售旺季已经过去，市场需求降低，黄金费用可能因此变得更加亲民。特别是感恩节后的促销活动和年底前的清仓销售，黄金费用可能会有短期内的优惠。
1、美元持续走强主要与特朗普重返白宫的预期及其政策计划相关，这些政策预期引发市场对美元需求增加，同时美国经济表现、利率走势及全球政治经济形势也共同推动了美元走强。特朗普重返白宫预期推动美元上涨随着民调和预测市场显示特朗普更有可能重返白宫，美元价值开始上升，结果清晰时更是飙升。
2、美元指数走强的原因货币政策差异：美国是近来全球唯一主动执行紧缩货币政策的国家。自2015年底启动加息以来，加息步骤逐渐加快，2018年美联储给出四次加息预期，且加息进程可能延续到2020年。同时，联储从2017年10月开始缩表，2018年缩表加速，近来已缩表4000亿美金，接近总资产负债表规模的10%。
3、因为美联储购债行为相当于向市场注入了大量美元流动性，同时使得美债市场供需关系发生变化，推动美元资产费用上升，进而促使美元指数走强。美元在全球外汇储备和贸易结算中占比变化：过去20年美元在全球外汇储备中的占比从66%下降至2022年58%，美元在全球贸易结算中的占比从45%降至35%。
4、年11月美元指数走强主要由美联储政策预期变化、非美货币疲软及避险因素共同推动。美联储政策预期转向支撑美元 鹰派降息后的预期修正：11月4日美联储年内第二次降息25个基点至75%-00%，但主席鲍威尔明确表示12月不一定再降息，引发市场对宽松周期放缓的判断。
5、年11月美元指数走强主要由美联储政策预期转向、非美货币走弱及避险资金流动三大核心因素驱动，具体表现为突破100关口后维持强势，需结合短期政策信号与市场情绪分析。
