他瞬间明白，如果这些次贷购房者在利率上升到25%的时候不还房贷了，那么次级抵押贷款债券中风险较大的部分就会出现问题，次贷市场将会崩盘。迈克尔开始下定决心做空房市，但问题是，次级抵押贷款债券只能买入，无法做空，于是他找到德意志银行定制信用违约掉期——CDS。 CDS可以理解为一种保险。
危机爆发：泡沫破裂与连锁反应违约潮与房产抛售：次级贷款人因收入不足开始违约，银行处置抵押房产。市场上房产供大于求，房价暴跌，优质贷款人也发现“房产价值低于贷款余额”，主动违约。CDO评级下调与市场恐慌：原本AAA评级的CDO因违约潮降至BBB或更低，投资者争相抛售，金融产品费用崩盘。
根源：次贷危机主要源于美国房地产市场泡沫的破裂。在长期的房地产市场繁荣中，房价不断上涨，吸引了大量投资者。然而，随着利率上升和房价下跌，购房者面临巨大的还款压力，违约率大幅上升。影响范围：次贷危机对持有大量高风险房贷资产的金融机构，如投资银行、对冲基金等，造成了巨大的冲击。
美国次贷危机的导火索是美国房地产泡沫的破灭。具体来说：房地产泡沫破裂：在次贷危机爆发前，美国房地产市场经历了一段长时间的繁荣，房价持续上涨，形成了房地产泡沫。然而，随着泡沫的逐渐扩大，市场无法继续支撑这种虚高的费用，最终导致泡沫破裂，房价大幅下跌。
危机的影响 对美国国内经济的影响：次贷危机导致大量金融机构破产或重组，金融市场陷入混乱。房地产市场崩溃，房价大幅下跌，许多家庭失去了房产和财富。失业率上升，经济增长放缓甚至陷入衰退。对全球经济的影响：危机通过世界贸易、金融投资和信心传导等渠道扩散至全球。
美国次贷危机的爆发主要是由于次级按揭贷款的高风险特性以及房地产市场的转折。 次级按揭贷款的高风险与高回报： 次级按揭贷款主要发放给信用较差、负债较重的个人，这类贷款的利率相对较高，因此吸引了寻求高回报的金融机构。
