【编者按】在数字广告的激烈战场上，即便是曾经的创意灵感圣地也难逃逆风。Pinterest最新财报透露出行业寒冬的深层信号：关税压力下零售巨头收缩广告预算，AI军备竞赛中平台巨头虹吸营销资源。当“防御性裁员”遇上“结构性逆风”，这家以视觉探索起家的平台正站在转型十字路口。其用户增长与营收预期的背离，恰似当下互联网生态的缩影——产品魅力犹在，但商业护城河正遭遇算法洪流与预算寒潮的双重冲刷。以下报道将揭示这场静默战役中的关键转折点。
2月12日，图片分享平台Pinterest发布财报预警，其第一季度营收预期未能达到华尔街预估，导致盘后股价暴跌超18%。这家公司正面临双重夹击：受关税冲击的零售商大幅削减广告支出，资金雄厚的竞争对手持续施压。
上月，该平台裁撤约15%员工以向人工智能领域倾斜资源，投资者却视此举为防御姿态而非大胆革新。首席财务官朱莉娅·唐纳利在财报电话会议中坦言：“多数大型零售商受关税影响尤为严重，为维持利润空间正在全行业缩减广告投放。而大客户占比提升加剧了冲击效应。”
与此同时，广告主正加速投向社交媒体巨头的怀抱，以期借助其海量用户池与尖端AI广告工具。股权研究机构Zephirin Group首席执行官朗德利·泽菲兰指出：“随着广告主持续青睐具备精准投放与高互动性的规模化生态，来自TikTok和Instagram等大平台的竞争可能成为长期逆风。这种态势或将限制Pinterest持续获取显著广告份额的能力。”
为破局，Pinterest正通过升级AI驱动的Performance+广告套件及引入新高管发力——前Spotify广告业务负责人李·布朗出任首席商务官，亚马逊资深高管克劳迪娜·奇弗担任首席营销官。但eMarketer高级总监杰里米·戈德曼直言：“平台必须说服那些已在大平台拥有成熟工具的广告主，这绝非易事。”
据LSEG数据，Pinterest预计第一季度营收将在9.51亿至9.71亿美元区间，低于分析师平均预估的9.801亿美元。这份疲软预期与竞争对手Snap和Reddit凭借AI工具实现的强劲业绩形成鲜明对比。
截至2025年末，平台全球月活用户达6.19亿（2024年为5.53亿），显示其核心产品对寻求家居、时尚、食谱等灵感的用户仍具吸引力。第四季度营收增长14%至13.2亿美元，基本符合市场预期的13.3亿美元。
