【编者按】在全球化贸易格局风云变幻的今天，关税政策如同一把双刃剑，既可能成为保护本国产业的盾牌，也可能化作冲击跨国企业利润的利刃。近期，全球工程机械巨头卡特彼勒的最新财报，便为我们揭开了贸易摩擦对企业运营产生的深远影响。尽管公司在数据中心建设浪潮中凭借发电设备需求增长，交出了超预期的季度成绩单，却同时预警2026年将面临高达26亿美元的关税成本压力。这背后，不仅是数字的波动，更折射出企业在复杂国际经贸环境下的战略博弈与韧性考验。本文将带您深入解读卡特彼勒如何在挑战中寻找平衡，在不确定性中谋划未来。
1月29日消息：尽管卡特彼勒凭借数据中心快速建设带动的发电设备需求，第四季度业绩超出华尔街预期，但公司同时预警，到2026年将面临26亿美元的关税成本，其中仅第一季度就将达到约8亿美元。
去年，特朗普总统大幅加征关税，工业企业是受冲击最严重的群体之一，导致企业纷纷下调业绩预期并提高产品价格。尽管今年许多美国公司向投资者表示关税影响“可控”，但财报季初期的评论显示，企业利润率正承受压力。
这家全球最大的工程和采矿设备制造商曾在2025年10月表示，预计每年将因关税损失16亿至17.5亿美元。
卡特彼勒概述了其年度营业利润率的两种情景，这与去年的趋势相呼应，凸显了因华盛顿贸易政策不断变化而导致的财务规划困难。
包括关税影响在内，公司预计其全年调整后的营业利润率将接近目标区间的底部。
该公司在11月的投资者日上表示，其目标是到2024年调整后的营业利润率达到15%至19%，到2030年根据销售水平提升至21%至25%。
卡特彼勒表示，由于10.3亿美元的不利制造成本（主要与更高的关税相关），其第四季度营业利润下降9%，至26.6亿美元。
公司报告称，截至12月31日的季度调整后每股利润为5.16美元，高于去年同期的5.14美元。营收从162亿美元增至191亿美元。
根据伦敦证券交易所集团汇编的数据，分析师平均预计该公司季度每股利润为4.68美元，营收为178.6亿美元。
人工智能驱动增长
公司的动力与能源部门（涵盖柴油和天然气发动机、柴油电力机车以及发电系统）报告总销售额为94亿美元，较去年增长23%，部门利润率为19.6%，此前为19.3%。
人工智能应用的激增正在推高对计算能力的需求，并推动科技巨头投资数十亿美元建设新的数据中心基础设施，从而提振了对卡特彼勒备用发电机的需求。
该公司股价在盘前交易中上涨约1%。
卡特彼勒被广泛视为全球工业经济的风向标，其设备价格的上涨提供了支撑，帮助维持了利润率，并在建筑工程设备业务复苏之际抵消了疲软。
分析师预计，在经销商订单增强、非住宅建筑活动趋于稳定以及租赁车队需求增加的支撑下，建筑工程部门将在2026年恢复增长。
