【编者按】全球航空制造业的竞争格局正在悄然生变。空客与波音这对老对手的角力，从来不只是交付数字的比拼，更是供应链韧性、技术稳定性和市场信心的全面较量。当空客宣布2026年交付目标略低于预期，而波音在经历多年危机后首次显现复苏迹象，这场“双雄争霸”的剧本似乎翻开了新篇章。从供应商质量问题到订单流向波动，从资本市场态度转变到生产节奏调整，每一个细节都牵动着产业链的神经。本文带你穿透数据迷雾，看清两大巨头在产能爬坡、订单争夺与战略转型中的真实博弈——这不仅是两家公司的较量，更是全球航空业复苏趋势的风向标。
空客周四表示，预计2026年将交付870架商用飞机，略低于分析师此前预估的约880架。随着美国竞争对手波音在多年危机后显现复苏迹象（这原本对空客有利），这家欧洲飞机制造商面临的压力正在加剧。
瑞银分析师伊恩·道格拉斯-彭南特在周四早间发布的全年报告前指出，自今年初以来，市场对空客的情绪已明显转向负面。
“尽管我们认识到情绪转变的驱动因素，并将2026年飞机交付量模型从先前预测的905架下调至880架，但我们认为第四季度业绩存在偏向上行的风险，”道格拉斯-彭南特表示。
空客去年交付了793架商用飞机，略高于其修订后的790架目标。该公司此前因涉及机身面板的供应商质量问题影响了A320系列飞机的交付，而将原定820架的目标下调。
巴克莱分析师将此次干扰描述为“暂时的执行挫折”，并表示“长期的产能爬坡”计划依然“完好无损”。
过去几年，由于竞争对手波音一直在为其最畅销的窄体飞机737 Max的设计和生产问题引发的危机而挣扎，空客一直保持着强劲的发展势头。
交付量是一个受到密切关注的指标，因为飞机制造商在将飞机交付给客户时才能收到大部分款项。
2025年，空客比波音多交付了193架飞机，但波音自2018年以来首次获得了更多订单。
这一点，加上空客近期的质量问题，使得一些人认为，在首席执行官凯利·奥尔特伯格的领导下，波音的命运正在发生转变。
奥尔特伯格于2024年临危受命，带领公司走出危机。在1月下旬公布超出华尔街预期的第四季度营收后，他对公司近期提高产能的能力持乐观态度。
由于新冠疫情期间出现的供应链问题，空客和波音的订单积压量近年来激增。
2026年第一个月，波音在交付量和净订单量方面也超过了空客。
波音1月份交付了46架飞机，获得了103架净订单，而空客同期仅报告了19架交付量和49架净订单。
空客1月份的数据明显疲软，即使考虑到其交付量通常在年初较低这一事实。
“尽管任何年份的1月份交付量历来都不是该年生产率的良好指标，但我们认为2026年1月交付19架飞机，相比2025年1月交付25架，实质上弱于预期，”瑞银在上周给客户的一份报告中指出。
“由于年初至今的交付量通常处于较低水平，我们无法从这一趋势中推断出太多信息，只能说2026年预期的交付曲线可能再次呈现‘前低后高’的态势，”巴克莱分析师指出。
过去12个月，波音股价的表现优于空客。
空客周四早间报告称，第四季度调整后的息税前利润为29.8亿欧元，超过了公司提供的共识调查中28.7亿欧元的预期。总收入为259.8亿欧元，略低于预期的265亿欧元。
全年来看，息税前利润总计71.3亿欧元，营收为734亿欧元。
展望未来，空客表示，预计2026年调整后的息税前利润约为75亿欧元，客户融资前的自由现金流约为45亿欧元，同时其目标为交付约870架商用飞机。
