编者按：在电动汽车行业硝烟弥漫的战场上，Rivian交出了一份耐人寻味的2025年成绩单。表面看，这家曾被寄予厚望的“特斯拉挑战者”在整车销售上遭遇逆风，交付量与监管积分收入双双下滑。然而，财报中一个惊人的转折点悄然浮现——软件与服务收入竟暴增三倍，成为拉动全年营收增长8%的隐形引擎。这背后，是与大众集团高达58亿美元的技术联姻在持续输血。当造车新势力的硬件故事陷入盈利困局，Rivian正在用一场“软件定义营收”的华丽转身，为行业开辟出第二条增长曲线。但真正的生死考验仍在眼前：能否靠平价车型R2打破“卖一辆亏一辆”的魔咒？这场硬件与软件的生死竞速，正勾勒出智能电动车行业最残酷的生存法则。
从任何角度看，Rivian都是一家电动汽车的制造和销售商。但2025年，帮助其年收入增长8%的，却是公司的软件和服务业务。
Rivian周四报告称，2025年总营收为53.8亿美元，高于上一年的49.7亿美元。然而，单看其汽车业务收入，这幅美好图景就略显黯淡了——2025年汽车收入下降15%至38亿美元。Rivian表示，这一下降主要是由于监管积分销售额减少了1.34亿美元以及车辆交付量下降，而较高的平均销售价格部分抵消了这些不利影响。
与此同时，该公司全年软件和服务收入增长超过三倍，达到15.5亿美元。Rivian指出，与大众集团的合资企业是这一增长的主要推动力。这项收入中的“服务”部分（Rivian未单独列出）包括车辆维修、车辆置换和保养服务等多种项目。其余部分，即收入的大部分，来自软件，特别是与大众集团的合资项目。
大众和Rivian于2024年成立了一家技术合资企业，价值高达58亿美元。该合资企业采用基于里程碑的支付方式，2025年Rivian达成了目标，这意味着通过出售股份获得了10亿美元的付款。根据合资协议，Rivian将向大众集团提供其现有的电气架构和软件技术栈。
Rivian在2024年获得了10亿美元的可转换票据作为首付款，并于2025年7月再次收到10亿美元付款。
预计Rivian在2027年之前将继续从大众集团获得付款。Rivian首席财务官克莱尔·麦克多诺周四在公司财报电话会议上表示，作为合资企业的一部分，预计Rivian将在2026年获得额外的20亿美元资金。其中约10亿美元取决于目前正在进行中的冬季测试能否成功完成。剩余的10亿美元是无追索权债务，预计将于10月收到。
尽管这些资金提供了重要的喘息之机，但Rivian在2026年的财务成功将在很大程度上取决于其下一代电动汽车R2的推出。
Rivian在周四的财报中确认，旨在降低制造成本和客户购买成本的R2 SUV将于2026年6月前上市。这个“降低制造成本”的目标对Rivian来说尤为关键，因为该公司历史上每制造一辆车都在亏损。
Rivian多年来一直努力降低销售成本。随着其第二代旗舰车型R1T皮卡和R1S SUV的推出，该公司已取得进展。例如，麦克多诺表示：“在第四季度，每辆车的销售成本降至9.2万美元，这比第三季度每辆车改善了约4000美元。”2024年第四季度，Rivian的单车销售成本为9.9万美元。
该公司2025年第四季度的汽车业务总营收成本从2024年同期的14亿美元降至8.98亿美元，同比下降。值得注意的是，该公司软件业务的营收成本在整个2025年稳步小幅上升。
R2 SUV最初将作为双电机全轮驱动车型推出，这为进一步降低成本提供了机会。预计公司将于3月12日发布有关R2的更多信息，包括最终规格。
Rivian对2026年的展望表明，它正寄希望于市场对R2的需求以及其提高产量的能力。该公司周四表示，预计2026年将交付6.2万至6.7万辆汽车——这可能比去年增长高达59%。Rivian在2025年交付了42，247辆汽车，包括其两款R1消费级车型和电动送货车。
Rivian首席执行官RJ·斯卡林格指出，公司预计2026年EDV的销量将有所增长。Rivian计划生产全轮驱动版本和配备更大电池组的EDV变体，亚马逊是其主要客户。
“这两款车型都是为了帮助解锁亚马逊物流网络内的特定使用场景，”斯卡林格说。“我们正与亚马逊紧密合作，确定这些车型的具体要求，并对它们的推出感到兴奋。”
公司尚未（在调整后基础上）发出盈利信号。但它在这方面提供了可观的改善前景。Rivian报告2025年净亏损36亿美元；预计2026年调整后净亏损将在18亿至21亿美元之间。Rivian还预计今年的资本支出将在19.5亿至20.5亿美元之间。
