【编者按】在数字浪潮席卷全球的今天，加密货币已从边缘话题跃升为大国博弈的新战场。特朗普高调宣称要让美国成为“世界加密之都”，背后不仅是技术竞赛，更是一场关于货币主权与金融霸权的暗战。稳定币作为加密世界中的“定海神针”，正悄然重塑全球资金流动的规则——它既能瞬间连接地球任意角落，也可能成为美元渗透全球的隐形血管。当各国央行仍在犹豫是否入场时，私人资本已构建起千亿美元规模的平行金融体系。这场变革将解放个体，还是赋予强者更强的话语权？风险与机遇如同硬币两面，而答案或许就藏在接下来的文字中。
“我必将让美国成为世界加密之都。”今年早些时候，唐纳德·特朗普曾如此宣誓。七月，他签署了《美国稳定币引导与建立国家创新法案》（简称Genius法案）。该法案为与美元挂钩的稳定币设立了联邦防护栏，规范了发行与赎回机构的资质，并通过落实反洗钱与消费者保护条例，回应了执法机构的担忧。
但稳定币究竟是什么？它是一种旨在维持价格稳定的数字代币，通常锚定一美元。它依托于区块链技术——即支撑加密货币运行的计算机协议——但其价值底层由现实世界的资产支撑，通常是现金或政府债券。因此，你既能享受加密货币即时、全天候、去监管、去中心化系统的所有优势，又无需承受比特币那种过山车般的暴涨暴跌。稳定币，本质上是追求“去混乱化”的加密资产。
引领加密货币的最新创新，将极具美国特色。华盛顿曾多次重塑货币体系以巩固其权力。但究竟该由谁来“铸造”这些代币？是私营企业，还是央行也需扮演角色？一位由加密交易员转型的意见领袖建议，政府“应剔除现有的私营代币发行商”，转而以加密形式铸造自己的货币。“政府能为底层资产提供私营公司无法企及的担保，”他解释道。若国家为区块链技术赋予合法性，加密资产的价值也可能一飞冲天。
这位交易员指出，无论发行方是谁，稳定币的核心优势在于它能实现“全球任何人之间即时转账与结算”。资金转移从此再无延迟、壁垒或时间差。它还能推动去中心化金融（DeFi）的发展，让人们无需通过银行即可借贷、交换资产——一切由代码自动执行。加密代币的锚定物已不仅限于现金和债券。“代币现在可代表黄金、股票、房地产等资产，”该投资者表示。甚至出现了以精品葡萄酒瓶为支撑的代币，以及与威士忌酒桶挂钩的币种。阿根廷曾尝试推出“加密牛”，以草饲牛作为数字代币的担保。
这是一场亟待决胜的军备竞赛。财政部长斯科特·贝森特称，Genius法案“对确保美国在数字资产领域的领导地位至关重要”，而稳定币“将为全球数十亿人拓宽美元获取渠道”。他认为，这将成为“用户、发行方和美国财政部的三赢局面”。
然而，特朗普政府可能是最大赢家。美元背书加密资产的大规模普及，不仅将刺激美国国债需求激增——让37万亿美元国债的融资成本更低——更将彻底巩固美元在全球交易中的主导地位，甚至可能取代各国本土支付系统。欧洲央行担忧这将导致欧洲货币政策失控。若美元主导稳定币且被广泛采用，美国或将掌控全球金融命脉数百年。
华尔街正屏息关注，稳定币市场也在飞速扩张。在最主流的区块链之一以太坊上，稳定币流通量一年内翻倍，突破1600亿美元。总市值现已超2800亿美元，其中锚定美元的“泰达币”占主导（它也是全球人均利润最高的公司）。摩根大通预测，稳定币总市值将在两年内突破五千亿美元。美国国会此举追随了日本——后者早在2022年已率先出台《稳定币法》。部分亚洲和阿拉伯国家亦早于美国行动。欧盟似乎也将抢先英国出手，政策制定者正研究尽快推出基于区块链的数字欧元。
若各国转向私营模式——理论上允许任何人铸造私人数字货币——个人自由将获得巨大解放。国家控制公民的最有力工具之一将被瓦解。
但风险亦如影随形。诺贝尔奖得主让·梯若尔在《金融时报》警告，稳定币缺乏监管的特性，可能导致政府在金融危机中被迫救助濒临崩溃的代币。一旦加密资产真实价值受质疑，或对其与现实资产挂钩的信任动摇，发币公司可能面临挤兑。目前多数铸币机构使用的底层资产（现金或国债）回报率历来偏低，这将激励发行方转向更高风险、高回报的资产。
若加密用户和发行方最终手捧帽子向政府乞求救助，将极具讽刺意味——毕竟加密领域传统的自由乌托邦理念，正是将其视为绕开国家的工具。但当存款规模足够庞大时，这一幕很可能上演。
尽管如此，特朗普仍在全力推进。八月，他签署行政令强制监管机构允许加密货币进入401(k)退休计划。同时，特朗普家族稳定币USD1已促成数十亿美元交易，预计将成为市场最大稳定币。特朗普决心将世界加密之都牢牢钉在美国版图上。凭借稳定币，他或许真能做到。
本文原载于《旁观者》2025年10月13日国际版。
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