编者按：俄乌冲突已进入关键阶段，战场外的经济博弈同样惊心动魄。最新数据显示，受西方制裁与国际能源市场波动双重冲击，俄罗斯油气收入正遭遇“断崖式”下跌，2025年相关税收骤降24%，创下五年新低。更严峻的是，为填补战争开支的巨大黑洞，俄方不仅动用了超半数主权财富基金，甚至开始抛售黄金储备。专家警告，这种“竭泽而渔”的模式正将俄罗斯经济拖入高支出、高负债、劳动力短缺的三重困境。当战争机器持续吞噬国家经济命脉时，克里姆林宫将如何维系这场持久战？以下深度解析，揭晓背后的经济危局。
专家指出，俄罗斯油气收入持续下滑及该国流动性储备的不断消耗，很可能使莫斯科难以支撑在乌克兰的长期战争。据报道，受西方制裁导致天然气出口萎缩及原油价格下跌影响，2025年俄罗斯油气收入已跌至五年最低点。
战争研究所（ISW）特别强调，俄罗斯财政部1月15日数据显示，2025年联邦预算从油气税收中仅获得8.48万亿卢布（约合1080亿美元），彭博社指出这一数字较2024年暴跌24%。专家同时指出，由于卢布走强，2025年俄罗斯每生产并销售一桶原油为联邦预算贡献的卢布收入实际减少。这虽提升了莫斯科在国际市场的购买力，使平行进口商品在西方制裁下更便宜，
但专家表示，这对俄罗斯出口利润造成了反噬。
2024年油气收入约占俄联邦总收入的30%，而2025年该比例同比骤降22%。
俄财政部长安东·西卢安诺夫早在2025年9月便承认，官方预计2026年油气销售收入的占比将进一步萎缩约30%。
ISW补充道：“在长达四年的乌克兰战争中，俄罗斯的流动性储备已被逐渐掏空。”
有报告显示，为填补日益扩大的收支缺口，俄方已动用超半数主权财富基金，并“转向代价高昂的借贷，这些债务需多年才能偿还”。
ISW分析指出：“主权财富基金本是俄罗斯用于避免负债的国有投资基金，但为支撑战争，该国持续消耗该基金的流动性储备，甚至在2025年11月底抛售黄金储备。
普京对经济的管理严重失当——畸高的军费与国防工业支出已难以为继，劳动力严重短缺，主权财富基金持续缩水，这些都在拖垮俄罗斯经济。
ISW持续研判：西方对俄制裁的加码，配合对乌军事援助的延续，很可能进一步冲击俄罗斯经济及其维持长期战争的能力。”
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