在本周于汉普顿宫举行的首相旗舰投资峰会上,苏纳克试图向摩根大通的杰米?戴蒙和高盛的大卫?所罗门等投资重量级人物推介英国。
然而,另一个人却在不经意间抢了风头:安德鲁·贝利(Andrew Bailey)。
尽管首相描绘了一幅乐观的英国图景,但英国央行(Bank of England)行长对经济的悲观看法给他蒙上了阴影。
英国央行行长对纽卡斯尔当地一家刊物表示,英国的增长潜力是他一生中见过的最糟糕的——这与苏纳克试图描绘的形象相去甚远。
省长后来在与城市部长Bim Afolami同桌的午餐会上承认,他的言论对Sunak向企业推销没有什么帮助。
但是,有人听到贝利质疑道,鉴于英国在提高生产率方面的糟糕表现,他为什么不让人们注意到它的糟糕记录呢?这是该国两个最强大机构之间紧张关系日益加剧的最新例证。
由于经济增长无疑处于低迷状态,Sunak政府正试图吸引投资以改善前景,并在明年大选前向选民推销自己。
然而,在英格兰银行,贝利和他的同事们在努力控制通货膨胀的同时,热衷于谈论经济。
由于金融市场对可能降息的乐观情绪高涨,政策制定者热衷于谈论利率将在更长的时间内维持在令人痛苦的高位的前景,并抑制通胀驱动的支出。
英国央行副行长戴夫?拉姆斯登爵士(Sir Dave Ramsden)周二警告称,价格压力正“变得越来越本土化”,并将迫使利率在更长时间内保持在高位。
英国央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee)另一位委员乔纳森?哈斯克尔(Jonathan Haskel)周二也警告称,生产率改善乏力,工人“追赶”工资增长,可能推高通胀。
巴克莱银行(Barclays)首席英国经济学家、前英格兰银行(bank of England)经济学家杰克?梅宁(Jack Meaning)表示:“我们现在看到的情况是,央行正试图减缓经济增长、降低通胀,而政府正试图促进经济增长。”
“这意味着两者正在朝着相反的方向发展。”
日益加深的分歧给Sunak带来了麻烦,他正在为一场艰难的选举做准备,背景是经济停滞不前,税收负担达到1940年代以来的最高水平,通货膨胀持续存在。
政府热衷于谈论改变这一切的可能性。上周,英国财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)发表了可能是他在大选前的最后一份秋季声明,他表示英国是一个“已经转危为安的国家”。
自年初以来,通货膨胀率下降了一半,降至4.6%,到目前为止,经济也躲过了一场备受期待的衰退。与此同时,工资涨幅终于开始超过物价涨幅。
财政大臣出人意料的举措是将国民保险削减2个百分点,而低收入工人也得到了提振,有消息称,到2024年4月,全国最低生活工资将从每小时10.42英镑提高到11.44英镑。
根据YouGov的数据,亨特的秋季声明帮助保守党的民意支持率提高了4个百分点,尽管它仍然落后于工党19个百分点。
针线街(Threadneedle Street)的官员对保守党的民调数字不感兴趣,他们更关心的是通胀。
由于担心投资者和企业对新的一年降息的期望过于超前,政策制定者一直热衷于强调仍然存在的经济风险。
戴夫爵士周二表示,英国服务业(涵盖从律师到服务员的所有行业)的通货膨胀比预期的“更加顽固”,这使得银行难以实现整个经济中2%的价格上涨目标。
戴夫爵士对彭博电视台表示:“我们认为,将通胀挤出经济体系将是一个真正的挑战。”“这是由工资推动的,工资增长率保持在7%以上。”
他只是最新一位试图平息市场对明年夏季降息猜测的利率制定者,贝利一再表示,谈论降低借贷成本"为时过早"。
亨特的秋季声明减税和赠品,特别是提高国民生活工资,只会加剧贝利的通货膨胀头痛,意思说。
他表示:“这将提振薪资增长数据,而我们预计英国央行(Bank of England)几乎就在此时考虑薪资增长是否慢到足以让他们开始降息。”“因此,在一个非常关键的时刻,这将是这种一次性的扭曲因素。”
亨特的赠品引发了人们对春季选举的猜测,这很可能与5月份的地方和市长选举同时进行。
然而,高额工资带来的任何情绪提振都有可能被居高不下的借贷成本削弱。经济学家说,亨特的慷慨解数推迟了降息的前景。事实上,利率甚至可能不得不进一步上升。
纽约梅隆银行(BNY Mellon)投资管理公司首席经济学家沙米克?达尔(Shamik Dhar)表示:“如果说有哪个国家从现在开始容易受到进一步意外加息的影响,那可能就是英国。”
进一步加息将对亨特和苏纳克提高工人收入的努力造成重大打击:减税带来的任何收益都可能很快被更高的借贷成本所抵消。
达尔表示,秋季声明中的声明类似于对抗通胀的“松开刹车”——没有踩油门那么糟糕,但也没有什么帮助。
不过,他同意英国央行官员的看法,即在英国遏制工资压力将比在其他地方更难。
“英国是唯一一个将我们所经历的描述为生活成本危机的国家。其他地方似乎都在谈论更高的通胀。
“当你谈论这些戏剧性的事情时,它会把自己嵌入到通胀预期和工资谈判中。这同样意味着,下降并回到目标将变得更加困难。”
央行的通胀目标与财政大臣希望给经济注入一些让人感觉良好的因素之间的紧张关系,突显了亨特和苏纳克所处的困境:首相和财政大臣必须权衡,选民是更愿意接受利率下降,还是更愿意通过减税来保留更多的薪水。
然而,由于英国央行仍在担心通胀,这两项措施都不一定在他们的职权范围之内。
随着对抗通货膨胀的斗争进入最艰难的最后阶段和选举的临近,央行悲观的声明已成为政府的眼中钉。