牛津巷资本公司（Oxford Lane Capital Corp.， OXLC）公布了2025年第二财季的财务业绩，每股净资产从上一季度的4.91美元降至4.76美元。该公司的GAAP总投资收益约为1.051亿美元，比上一季度有所增加。GAAP净投资收益为6,720万美元，每股收益为0.22美元，与上一季度持平，而核心净投资收益为9,940万美元，每股收益为0.32美元。
该公司经历了投资的未实现净折旧，但也记录了已实现净收益。值得注意的是，CLO债务和股权投资的加权平均收益率略有下降。牛津巷资本公司（Oxford Lane Capital Corp.）宣布，在未来几个月，该公司每月将派发每股0.09美元的普通股。
每股净资产跌至4.76美元。
GAAP总投资收益上升至约1.051亿美元。
GAAP净投资收益保持稳定在每股0.22美元。
核心净投资收益约为9,940万美元或每股0.32美元。
投资未实现折旧净额也计入已实现净收益。
CLO债务和股权投资的加权平均收益率均下降。
莫下个季度的普通股分配为每股0.09美元。
由于资产净值和加权平均收益率略有下降，Oxford Lane Capital Corp.对前景持谨慎态度。
该公司计划去继续其投机取巧和无所作为限制性CLO投资策略。
每股净资产比上一季度有所下降。
投资的未实现折旧净额约为5 250万美元。
该公司的GAAP总投资收益有所增加。
已实现收益净额约为320万美元。
Oxford Lane Capital Corp.仍然活跃，在CLO股权、债务和仓库方面进行了大量新投资。
每股核心净投资收益从上一季度的0.41美元降至0.32美元。
公司的投资策略主要由一级市场活动驱动。
牛津巷资本公司(Oxford Lane Capital Corp.这两个领域都有诱人的机会二级和一级市场。
尽管利率发生了变化，但管理层预计投资组合管理不会发生重大变化。
由于庭外重组，低违约率并不能完全反映市场状况。
未实现的增值受到GAAP会计措施组合的影响。
牛津巷资本公司（Oxford Lane Capital Corp.）第二财季业绩喜忧参半，既有投资收益的正增长，也有净资产价值和收益率的挑战。管理层的战略重点是利用一级市场活动，并保持CLO投资的机会主义方法。尽管资产净值和收益率略有下降，但公司仍然活跃，并继续每月向股东派发股息。
牛津巷资本公司（Oxford Lane Capital Corp.）最近的财务业绩可以进一步与InvestingPro的实时数据相结合。该公司的市值为16.9亿美元，反映了其在CLO投资领域的重要地位。该公司5.37的市盈率表明，该股相对于其收益可能被低估了，这与该公司最近一个季度报告的稳定的GAAP净投资收益相符。
InvestingPro的数据显示，截至2024年第四季度，OXLC过去12个月的收入为3.0679亿美元，同期收入显著增长16.98%。这种增长趋势与季度报告中提到的GAAP总投资收益的增长是一致的。公司100%的毛利率进一步强调了公司的盈利能力，这表明其投资组合管理效率很高。
两个关键的InvestingPro技巧与牛津图书图书馆目前的情况特别相关：
1. OXLC“向股东支付了可观的股息”，这得益于20.53%的惊人股息收益率。这与该公司宣布继续每月派发每股0.09美元的消息一致。
2. 该公司“连续14年保持股息支付”，显示出尽管市场波动，但对股东回报的长期承诺。
InvestingPro的这些见解为OXLC的财务健康和股息策略提供了额外的背景。对更深入的分析感兴趣的投资者可以访问4个更多的InvestingPro Tips，为OXLC提供更全面的公司财务状况和市场表现视图。
接线员：大家好，欢迎来到牛津巷资本公司，宣布第二财季资产净值和部分财务业绩。我叫莉迪亚，今天我是你的接线员。在准备好的发言之后，将有机会提问。现在请首席执行官乔纳森·科恩开始。请继续。
乔纳森·科恩：非常感谢。大家早上好，欢迎参加牛津巷资本公司2025年第二财季财报电话会议。今天和我在一起的是我们的总统索尔·罗森塔尔；Bruce Rubin，我们的首席财务官；以及我们的总经理乔·库普卡。布鲁斯，你能从前瞻性声明的披露开始我们的通话吗？
布鲁斯·鲁宾：当然可以，乔纳森。今天的电话会议正在录音。通话的音频回放将在30天内可用。重播信息包含在我们今天早上早些时候发布的新闻稿中。请注意，此电话是牛津巷资本公司的财产，任何未经授权的重播以任何形式都是严格禁止的。在这一点上，请您注意今天上午新闻稿中有关前瞻性信息的惯例披露。今天的电话会议包括前瞻性陈述和预测，这些陈述和预测反映了公司目前对未来事件和财务业绩的看法。我们要求您参考我们向美国证券交易委员会提交的最新文件，了解可能导致实际结果与这些预测中显示的结果存在重大差异的重要因素。除非法律要求，否则我们不承诺更新我们的前瞻性陈述。在本次电话会议中，我们将使用收益发布中定义的术语，并参考非公认会计准则指标。有关GAAP的定义和调整，请参阅我们在网站www.oxfordlanecapital.com上发布的收益新闻稿。好了，我把演讲交给乔纳森。
乔纳森·科恩：谢谢你，布鲁斯。截至2024年9月30日，我们的每股净资产价值为4.76美元，而上一季度每股净资产价值为4.91美元。截至9月的季度，我们的GAAP总投资收益约为1.051亿美元，比上一季度增加了约1540万美元。本季度的GAAP总投资收入包括来自CLO股权和CLO仓库投资的约9830万美元，以及来自CLO债务投资和其他收入的约680万美元。截至9月的季度，Oxford Lane的GAAP净投资收益约为6720万美元，合每股0.22美元，而截至6月30日的季度约为5600万美元，合每股0.22美元。截至9月的季度，我们的核心净投资收益约为9,940万美元，或每股0.32美元，而截至6月30日的季度约为1.072亿美元，或每股0.41美元。在截至9月的季度中，我们记录了约5250万美元的净未实现投资折旧和约320万美元的净已实现收益。在第二财季，我们的净资产净增加了约1790万美元或每股0.06美元。截至9月30日，以下指标适用。我们注意到，这些指标都不一定代表股东的总回报。按当前成本计算，我们CLO债务投资的加权平均收益率为17.3%，低于截至6月30日的17.4%。按当前成本计算，我们CLO股权投资的加权平均有效收益率为16.5%，低于截至6月30日的16.8%。按当前成本计算，我们CLO股权投资的加权平均现金分配收益率为24.1%，低于截至6月30日的26.9%。我们注意到，我们的CLO股权投资计算的现金分配收益率是基于我们的CLO股权投资计算的现金分配收益率是基于我们收到的现金分配或我们有权在每个各自的期末收到的现金分配。在截至9月的季度中，我们根据售后市场发行了总计约4810万股普通股，净收益约为2.52亿美元。在截至9月的季度中，我们进行了大约5.4亿美元的额外CLO投资，我们从销售和还款中获得了大约1.602亿美元。10月24日，我们的董事会宣布，截至2025年1月、2月和3月，每月普通股分配为每股0.09美元。说到这里，我把电话交给我们的总经理乔·库普卡。
乔·库普卡：谢谢，乔纳森。在截至2024年9月30日的季度中，美国贷款市场的表现较上一季度有所改善。美国贷款价格指数从6月30日的96.59%上升到9月30日的96.71%。美国贷款价格的上涨导致美国CLO股权净资产价值中位数上升约60个基点。此外，由于重新定价活动水平的提高，我们观察到CLO投资组合中贷款池的加权平均利差中位数从上季度的361个基点降至352个基点。虽然贷款指数的12个月跟踪违约率从2024年6月底的0.9%降至本季度末的本金违约率0.8%，但我们注意到，上述违约率中未包含的庭外重组、交换和低于标准的回购仍然居高不下。美国第三季度新股发行总额约为400亿美元，较上一季度减少200亿美元。截至9月30日，今年迄今为止，CLO新发行总额约为1420亿美元，而2023年此时约为820亿美元。今年以来，美国CLO市场的重置和再融资活动已超过2,000亿美元，其中8月份约为330亿美元，创下历史第二高的月度交易量。Oxford Lane本季度继续保持活跃，将超过5亿美元的收益投资于CLO股权、债务和仓库，同时参与机会重置和再融资。作为本季度整体活动的一个函数，我们能够将Oxford Lane股票投资组合的加权平均再投资周期从2026年11月延长至2027年9月。本季度我们的主要投资策略是从事相对价值交易，并寻求延长牛津巷CLO股票投资组合的加权平均再投资周期。在当前的市场环境下，我们打算继续在美国CLO股权、债务和仓库中利用我们的机会主义和不受约束的CLO投资策略，以最大化我们的长期总回报。作为一个永久性的资本工具，我们历来能够从更长远的角度来看待我们的投资策略。说到这里，我把电话交给乔纳森。
乔纳森·科恩：乔，非常感谢。我们的演讲到此结束。我们很乐意接听任何问题。
接线员：谢谢。【操作说明】我们的第一个问题来自Lucid (NASDAQ:LCID) Capital的Erik Zwick。请继续。您的电话接通了。
埃里克·兹维克：谢谢。早上好，乔纳森和乔。
乔纳森·科恩：早上好。
乔·库普卡：早上好。
埃里克·兹维克：你非常活跃。
乔纳森·科恩：是的，谢谢。
Erik Zwick：你在这个季度在新投资、销售和还款方面都非常活跃，Joe在他的评论中提到了CLO市场在最近一个季度的活跃程度。我很好奇你能否先就你的新投资提供一点评论，你知道一级市场购买和二级市场购买之间的区别是什么从风险回报的角度来看，你目前如何权衡这两种潜在新投资来源的吸引力？
乔·库普卡：当然。首先，关于分裂。所以这主要是由初级活动驱动的。我们看到初级市场的套利继续改善，我们利用了这一点。因此，我们在仓库投资上投入了1.8亿美元，在基础设施投资上投入了270美元。所以其中的一些，特别是你在销售和偿还中看到的是这些仓库被转化为主要的CLO投资。除此之外，我们在二级市场也很活跃，在二级市场投资了大约9000万美元。就未来而言，我认为我们将继续在二级和一级基金中看到有吸引力的机会，特别是与顶级基金经理一起开设新仓库，他们可以控制最严格的负债利差，二级基金经理的投资范围涵盖了高音和经理的范围，我们将继续发现良好的价值。
艾瑞克·兹维克：谢谢，乔，这真的很有帮助。考虑到利率环境，我认为市场已经确定联邦基金目标利率将进一步下调。我想规模和时间还有待商榷。但考虑到较低的短期利率环境，您认为这将如何影响您的投资组合，并可能改变您未来管理投资组合的方式？
乔纳森·科恩：当然。埃里克，我认为我们管理投资组合的方式不太可能有任何有意义的改变。自2011年基金成立以来，我们一直在管理它。但就近期与利率下降相关的问题而言，与基本利率变化相关的问题，我们的感觉是，最有意义的影响可能是，通过降低与再融资可能性相关的风险，与美国银团贷款违约率相关的风险降低。所以从我们的角度来看，还有很多其他更小的影响，但这可能是最主要的。
埃里克·兹维克：这是一个很好的观点，这实际上引出了我想问的另一个问题。你提到现在的违约率低得令人难以置信，但这并不能反映庭外重组。我很好奇为什么你们认为更多的这些被强调的信贷或贷款或绊绊契约将通过庭外解决而不是法庭解决，如果你们有什么想法的话？是的，所以我认为这是一个相对较新的现象。我认为，在过去的一两年里，这种情况发生了逆转。以前更多的是支付违约，现在更多的是庭外重组。我会说这是。我的意思是，有很多因素。我认为其中一个原因是公司看到了即将到来的降息。他们想把问题拖得更久一点，试图避免支付违约，这是一种方法。所以我认为这是一个因素。但我认为有很多相互作用的贷款人，你知道，财团。
乔纳森·科恩：对，完全正确，埃里克。但与此同时，在管理这个投资组合的过程中，我们也非常清楚这一点。
埃里克：有道理。最后一个问题，您能否谈谈导致本季度未实现的5250万美元升值的一些因素？
乔纳森·科恩：是的，当然，当然。这是许多GAAP会计指标的相互作用。所以，你知道，它考虑了公允价值，所以即使我们有一个正季度，它也考虑了公允价值减少被CLO的当前现金流量抵消然后是当前成本的缺口减少。所以这是一个公认会计准则。
埃里克：太好了。谢谢你回答我的问题。
乔纳森·科恩：我们很高兴，埃里克。这是一种荣幸，就GAAP会计提供给这一行项目的变幻莫测而言，如果您愿意，我们非常乐意与您进行更深入的离线讨论。
埃里克：当然，那太好了，谢谢。
乔纳森·科恩：好的。谢谢你，埃里克。还有问题吗，操作员？我没有别的问题了。乔纳森，我把电话转给你了。
乔纳森·科恩：好的。非常感谢。我们要感谢大家对这次电话会议的关注和参与。谢谢你，我们期待着很快再次与你交谈。非常感谢。
接线员：谢谢。今天的通话到此结束。非常感谢您的参与。您现在可以断线了。
本文是在人工智能的支持下生成的，并由编辑审阅。欲了解更多信息，请参阅我们的T&C。
0
