Investing.com——美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于9月18日决定是否降低利率。
美联储暗示，美国经济可能实现“软着陆”，这意味着通货膨胀将会下降，而不会导致严重的经济放缓。
然而，BCA Research的分析师在周一发布的一份报告中质疑这种乐观情绪，称经济仍面临挑战。
分析师们表示:“投资者情绪非常积极，几乎没有现金离场，美国股市的预期市盈率为21倍(非常乐观)。”这种乐观的前景反映了人们对美联储在不引发衰退的情况下管理经济的能力的信心。
个人和机构投资者都充分投资于股市，在场外只留下很少的现金。根据BCA分析师的说法，这种极端乐观情绪往往伴随着市场调整，尤其是在经济状况开始恶化的情况下。
从历史上看，美联储在一个周期内首次降息后，股市往往会出现下跌。这种模式在过去的例子中已经被观察到，比如2001年和2007年。
1995年是一个例外，当时美联储成功地降低了利率，而没有引发经济衰退。然而，今天的经济状况与上世纪90年代中期明显不同。
失业率在上升，就业市场显示出疲软的迹象。这一点得到了上月启动的《萨姆规则》(Sahm rule)的支持，表明潜在的经济衰退正在逼近。
BCA的分析师描绘了一幅黯淡的劳动力市场图景。在过去的两年里，新增的就业岗位骤减了100多万，修订后的非农就业数据显示，就业增长被夸大了。
尽管申请失业救济人数并没有飙升，但总体趋势表明劳动力市场正在走弱。这种下降引发了人们对经济扩张的长期可行性以及美联储实现逐步放缓的能力的担忧。
即使美联储按照预期继续降息，货币政策在一段时间内仍将保持限制性。BCA分析师警告称，宽松货币政策的好处可能不会迅速显现，不足以避免经济下滑。
降息与其对经济的影响之间的时间差通常长达12个月左右，这意味着即使在美联储开始放松政策之后，经济仍可能面临重大挑战。
BCA Research建议，由于当前的经济风险，投资者应谨慎对待自己的投资组合。他们建议少持有股票和债券，在经济衰退时更倾向于政府债券，因为这是一种更安全的投资。
在个股方面，他们青睐必需消费品、医疗保健和公用事业等防御类股，这些板块受经济低迷影响的可能性较小。虽然他们稍微偏爱美国股票，但他们警告说，如果经济恶化，科技股可能会下跌。
1
