根据路透社对股票分析师的调查，由于全球贸易紧张局势和通货膨胀前景恶化，大多数主要股市在2025年甚至无法重复今年的低迷表现。
美国当选总统唐纳德·特朗普计划对其贸易伙伴征收关税，几乎所有主要股指都陷入混乱，因为他的政策预计将削减全球经济增长以及央行降息的前景。
尽管如此，自11月5日大选以来，基准的美国标准普尔500指数（S&P 500）上涨了约4%，这表明，尽管全球最大经济体的投资者迄今对特朗普截然不同的政策方针感到满意，但其他人面临着大量风险。
路透11月15-26日对涵盖15个主要股指的逾150位股票策略师进行的调查显示，预计2025年只有三个股指的年初迄今表现将超过当前水平。
高盛（Goldman Sachs）分析师指出：“随着2025年的临近，投资者尤其面临两大风险。”
“首先，最近一波乐观情绪提前推高了回报率，使它们容易受到回调的影响。例如，围绕关税风险以及对全球增长和通胀的影响，仍有许多未知因素。”
尽管标准普尔500指数（S&P 500）今年逾25%的涨幅是主要股指中最高的，但这主要是由少数几只科技股推动的，这表明再现这种表现的空间可能有限。
预计到2025年年中，美国基准股指将触及6147点，年底将收于6500点，分别较周一收盘上涨2.7%和约8.5%。
标准普尔500指数的市盈率（P/E）约为24倍，而10年平均市盈率为18倍，已经是世界上估值最高的指数之一。
“我们正在走出一个极不寻常的时期，在这个时期，一个市场（美国）和一个行业（科技）主导了回报，而在这个行业，少数几家杰出的公司推动了大部分回报，”T. Rowe Price的国际股票主管贾斯汀·汤姆森（Justin Thomson）指出。
“这种主导地位扭曲了投资者的定位和估值——许多投资者的投资组合大量投资于美国股票，而几乎所有行业都投资于非美国股票股票目前比美国股票便宜。”
在其他发达市场指数中，泛欧斯托克600指数（STOXX 600）预计到2025年底将升至536点，较周一收盘上涨逾5%，并高于去年9月触及的528.68点的历史高点。
调查发现，欧洲股指今年的表现落后于美国，这一趋势可能会持续到2025年，尽管从相对价值来看，欧洲股指提供了买入机会。
只有法国CAC 40指数有望收复全部失地，并在明年年底较当前水平上涨9%左右。该指数今年以来已下跌近4%。
巴西的BOVESPA指数和墨西哥的IPC指数今年分别下跌了约4.0%和13.0%，此前预计它们将在2025年实现两位数的上涨。
这些估计是在美国当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）于1月20日上任之前得出的。特朗普表示，他将对从墨西哥进口的商品征收25%的关税，直到墨西哥打击毒品和移民。
预计到2025年中期，印度高估值股票将上涨4.7%，到2025年底将上涨9.2%。对于印度基准的孟买证交所（BSE） Sensex指数来说，这是一个相对低迷的表现。过去10年里，包括今年在内，有7年的涨幅达到两位数。
尽管前景有所缓和（这在参与者大多看涨的市场中很少见），但分析师们对于近期是否会出现回调（股价下跌10%或更多）没有明确的共识。
在83位回答了额外问题的股票策略师中，有43位表示，他们所在地区的股市可能在明年初出现回调。其余40人表示不太可能。
（路透第四季度全球股市调查的其他内容）
