每个购物者都知道饿着肚子去杂货店的危险。
但玛氏公司对其收购感到满意:以360亿美元收购品客薯片和Cheez-It制造商Kellanova。
现在添加可能被视为不健康的食品似乎是一个奇怪的时机，尤其是考虑到奥兹匹克(Ozempic)等减肥药对休闲食品需求的潜在影响。
但现在，玛氏有一个更紧迫的重点:提高杂货过道的销售额，这一领域正面临着来自节俭消费者和超市自有品牌的压力。
当食品价格上涨加速时(就像过去几年那样)，包装消费品公司的收入也会加速增长。现在情况正在逆转;由于价格上涨带来的帮助减少，企业必须增加销量。
自去年末将北美谷物业务分拆为家乐氏(WK Kellogg Co .)以来，Kellanova一直表现良好，增长速度快于同行，最近还上调了全年预期。
这使其与许多下调预期的竞争对手区别开来。即便如此，北美的包装食品仍然是食品杂货市场上压力最大的领域。
随着净销售额达到630亿美元，扩大后的公司将更有能力抵制超市降价的任何推动。据彭博资讯的詹妮弗·巴塔什斯称，它将占据全球零食市场约6.2%的份额。
玛氏和Kellanova将共同控制7个零食和糖果品牌，年销售额超过10亿美元。
这不仅使它们成为超市强有力的供应商，而且为推出创新产品提供了空间，这将是赢回消费者所必需的，因为消费者已经发现，更便宜的自有品牌是家喻户晓的品牌的可接受替代品。
合并后的公司应该能够提高效率，帮助其应对价格上涨放缓给利润率带来的压力。这笔交易被标榜为增长，但在更加紧缩的环境下，节省成本将是有用的。
玛氏也在着眼于长期改进。以巧克力为主的产品组合将与美味的食物更加平衡。Kellanova在非洲和拉丁美洲都有业务。
与此同时，为了应对减肥药的影响，该公司增加了更健康的替代品，比如谷物棒NutriGain——这是玛氏巧克力棒的有益补充。
这就解释了为什么火星公司要为Kellanova的前景买单。这一83.50美元的现金报价较《华尔街日报》报道玛氏有意收购Kellanova之前的股价溢价33%，较此前30天的股价溢价44%。
玛氏提供的359亿美元企业价值相当于该公司今年利息、税项、折旧及摊销前利润的近16倍，略高于亿滋国际公司(Mondelez International Inc .)的约15倍。
凯拉诺瓦向北走
这家零食生产商的股价接近玛氏的报价。
对于Kellanova的股东来说，这似乎是一个合理的退出，尽管可能不是彻底淘汰。
一些分析师曾建议至少87美元的外卖价格。如果有更好的买家，可能会有机会“不速之客”——尽管需要支付8亿美元的分手费。
除非出现另一个竞标者，否则这笔交易预计将在明年上半年完成。
随着对美国消费者健康状况的担忧加剧，以及食品价格通胀料将进一步放缓，更多食品制造商可能会看到增加库存的好处。- - - - - -布隆伯格
安德里亚·费尔斯特德是彭博社观点专栏作家，主要报道消费品和零售业。这里表达的观点是作者自己的。
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