纽约:说到商业地产，美国银行业的投资者紧张不安。
Axos金融公司-最新的目标-周二下跌后，卖空者瞄准了银行的“明显”的房地产贷款问题。
今年5月，花旗集团(Citigroup)的一份报告对圣地亚哥一个庞大的海滨综合设施等房地产的债务进行了调查，令OZK银行受到打击。
今年早些时候，纽约社区银行(New York Community Bancorp)陷入了一场危机，该行不得不为房地产贷款损失拨备更多准备金。
对房地产市场的担忧，以及某些银行对风险最高的部分的敞口有多大，正在整个银行体系蔓延。这让投资者感到不安。
目前还不清楚压力何时会缓解，因为吸收存款的机构准备应对今年即将到期的房地产债务，预计将达到4410亿美元。
投资银行欧博龙证券(Oberon Securities)管理合伙人尼科尔?施密特(Nicole Schmidt)表示:“这项业务是基于从众心理运作的。”
“所以当信息出来时，人们会下意识地卖掉整个品类。这就是蟑螂理论:如果有一只蟑螂，那么就会有成千上万只。”
Axos周二在一份声明中表示，卖空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)的指控包含一系列“不准确之处”。
该银行表示，其52亿美元的商业房地产专业贷款集团“几乎完全”通过基金关系运作，这种结构“即使在不利的市场情况下也能为Axos提供强有力的抵押品保护”。
高昂的借贷成本打击了房地产估值，而美联储(fed)可能何时降息的不确定性加剧了这些挑战。
一些业主正在拖欠贷款，而另一些业主则选择完全放弃这些建筑。
这使得贷款机构在这个充斥着困境的市场上持有难以出售的资产。
“房地产业开始出现一些突破，”贷款机构麦迪逊房地产资本(Madison Realty Capital)的联合创始人乔希·泽根(Josh Zegen)说。
“今年这种情况会越来越多，但你已经开始看到更多的裂缝了。”
每家银行的情况如何还有待观察。
到期贷款一直是一个特别的痛点，导致贷款方和借方不得不考虑在此之前他们本可以避免的估值变化。
虽然在某些情况下，房价下跌幅度很大——洛杉矶一栋写字楼的售价较五年前下跌了52%——但每套房产的价格都有所不同。
不过，投资者正在寻找有关这两家银行风险的任何线索。
纽约投资管理公司Maverick Real Estate Partners的负责人戴维?阿维拉姆(David Aviram)表示:“我确实认为会有很多惊喜。”
对银行而言，“真正的问题是，它们是否会被迫出售资产，以及当这些贷款到期且无法偿还时，它们的选择是什么”。
Axos是最新一家受到密切关注的银行，内特?安德森(Nate Anderson)创立的兴登堡研究公司(Hindenburg Research)周二发布了一份报告，针对该银行的商业地产敞口和“过高”的估值溢价。
兴登堡表示，它在做空Axos的股票，这意味着如果其指控导致Axos股价下跌，兴登堡仍将获利。
Axos股价一度暴跌16%，创下自2020年3月以来的最大单日跌幅，随后有所收窄。该股下跌7.3%，至48.62美元。
“市场正开始调整，”Janney Montgomery Scott的分析师蒂姆·科菲(Tim Coffey)说。“该公司多年来没有对其投资组合进行大额减记。”
其他银行也在寻求缓解担忧。
在花旗集团的报告发布后，OZK银行公布了报告所针对的房地产贷款的更多细节，并表示对这两个项目都“有信心”。
纽约银行任命了新的领导层，并获得了包括美国前财政部长史蒂文·姆努钦在内的投资者的注资。
此后，该银行达成了一项协议，将50亿美元的贷款出售给摩根大通，以帮助其释放更多现金。
前面的路不会一帆风顺。随着更多房地产销售的发生，估值的下降将更难被忽视。
数据分析公司Green Street监测的各类房地产价格在截至今年4月的过去一年里全面下跌，只有一个亮点:购物中心上涨了1%。- - - - - -布隆伯格
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