摩根士丹利（纽约证券交易所代码：MS）分析师表示，苹果公司（纳斯达克代码：AAPL）仍然是他们进入2025年的首选，理由是三个关键因素推动了他们的乐观前景。
第一个催化剂是苹果智能（Apple Intelligence）对iPhone更换周期的预期影响。苹果智能是该公司的人工智能驱动计划。虽然近期iPhone需求低迷，但摩根士丹利强调，从2025财年开始，苹果智能手机的广泛供应可能会推动需求激增。
这家华尔街公司预测，在升级后的Siri、人工智能图像工具和ChatGPT集成等功能的推动下，iPhone的出货量将在2026财年同比增长12%，达到2.58亿部。Erik W. Woodring为首的分析师表示，这一预测暗示“替代周期将相对温和地收缩0.3年，仅比历史最高的约5年的替代周期缩短0.3年。”
其次，苹果的服务业务预计将保持两位数的增长，这主要得益于定价权、不断扩大的采用率和新产品的推出。
摩根士丹利（Morgan Stanley）预计，到2027财年，服务收入的复合年增长率将达到11.4%，高于普遍预期。
分析人士指出，目前只有不到50%的苹果用户为服务付费。这一点，再加上安装基数和定价能力的中等个位数的年增长率，将使服务行业的年增长率提高6个百分点。
此外，到2027财年，付费人工智能服务的潜在引入可能为服务收入增加贡献70 - 140亿美元。
最后，摩根士丹利预计苹果的毛利率将在未来三年稳步增长，受益于有利的组合转变、成本效率和快速增长的服务收入。
虽然内存成本有所上升，但该公司指出，2025年可能出现下行周期，这是“2025年出现的周期性顺风”。伍德林和他的团队预计，到2027财年，毛利率每年将增长50个基点。
苹果股票（纳斯达克股票代码：AAPL）在过去一个月的表现超过标准普尔500指数10点，达到历史新高。
虽然近期需求喜忧参半，服务业增长强劲，但由于苹果智能有限，iPhone/产品表现低迷，但摩根士丹利仍持乐观态度。该公司预计基本面将在2026财年加速，推动收益超过8.5美元，并支撑其273美元的目标价。
