如果你对经济形势感到困惑，请放心——对负责稳定经济的人来说也是如此。
当美联储(Federal Reserve)本周再次加息时，该央行如何在不引发经济衰退的情况下应对通胀的理由可以归结为:目前还不清楚。避免经济衰退的可能性有多大?“很难说，”主席杰罗姆·鲍威尔承认道。利率会上升到多高?“非常不确定”。在昨天长达一个小时的记者会上，鲍威尔说了四次“不知道”。
美联储主席认为在对抗通胀中避免经济衰退的途径更窄
鲍威尔并不是唯一一个没有答案的人，他的言论反映出，对于美联储内外的人来说，美国经济仍然是多么混乱。两年半以来，市场、政策制定者、家庭和企业一直在没有剧本的情况下运行。而现在，最新一波的不确定性正在膨胀，几乎没有人能保证未来会发生什么，或者前面的道路会有多痛苦。
“一般来说，经济学家们都被过去一年的经历所折损，”财政部前首席经济学家、现供职于哈佛大学的凯伦·迪南(Karen Dynan)说。“我认为，美联储也意识到，他们对可能发生的事情没有他们之前认为的那么清楚。”
原因有很多。通胀率仍接近40年高点，许多经济领域尚未对美联储的激进举措做出反应。本周，美联储宣布连续第四次加息0.75个百分点，这是自3月份以来的第六次加息。自1994年以来，美联储从未如此大幅加息过一次。这使得美联储的政策利率介于3.75 - 4%之间，市场对明年初利率可能超过5%的预期日益增强。
美联储加息是如何减缓经济增长并影响你的
到目前为止，这些举措已经引发了房地产市场的大幅放缓，因为有抱负的购房者纷纷避开飙升的抵押贷款利率。但官员们在其他地方看不到什么进展。这可能是因为加息具有难以分析的滞后性。也可能是因为通胀的各种驱动因素——从低迷的供应链到俄罗斯在乌克兰的战争——不能仅靠美联储的行动来解决。
此外还有劳动力市场，尽管美联储急于放缓经济增长，但劳动力市场仍保持了显著的弹性。但在这方面，情况也变得越来越模糊。一方面，就业市场似乎在走软:10月份雇主增加了261,000个工作岗位，在今年上半年强劲增长后再次小幅下降。但雇主们仍然不顾一切地招聘:9月份的职位空缺数量实际上比前一个月有所增加，达到1070万。
随着劳动力市场持续疲软，美国10月份新增261,000个就业岗位
与此同时，10月份工资增速略有加快，平均时薪增长0.4%，达到32.58美元。但工人生产率正在下降，2022年上半年的下降速度是75年来有记录以来的最急剧。
再加上来自国外的困惑。全球主要央行都在同时加息，以控制通货膨胀。但这些举措会相互放大，增加全球金融体系的不稳定性。在俄罗斯决定停止通过北溪1号(Nord Stream 1)管道输送天然气之后，欧洲在今年冬天面临严重的能源危机。美中关系在经济和国家安全压力下变得紧张起来。
最终，美联储将如何拨开迷雾，众说纷纭。官员们一直坚定地表示，他们将控制住通胀，即使这意味着导致经济下滑。他们坚持认为，如果现在遏制通胀的措施太少，将来会引发更多问题。
美国经济第三季度出现增长，扭转了连续六个月的低迷
在星期三的新闻发布会上，鲍威尔为未来几个月放慢加息步伐打开了大门，但他说，官员们距离停止加息还有很长的路要走。因此，避免经济衰退的可能性越来越小。
“已经缩小了?是的。现在还可能吗?是的,”鲍威尔说。“我认为我们一直在说，这将是困难的，但我认为，在一定程度上，利率必须提高，并在更长时间内保持在较高水平，它将变得更难看到道路。”
他的同事们似乎对此表示赞同。美联储官员上次在9月份发布经济预测时，美联储政策制定委员会的每一位成员都表示，经济增长、失业率和两项通胀指标这四项关键指标的前景比过去20年的平均水平更不确定。据戴维·威尔科克斯说，另一次出现这种情况的会议是在2020年6月，这是官员们在那年春天大流行导致的关闭开始后第一次提交预测。威尔科克斯是彼得森国际经济研究所的高级研究员，也是彭博经济的美国经济研究主任。
美国工人的生产力下降了很多。没有人知道原因。
未来几周，美联储官员将开始权衡他们认为美联储下一步应该做什么。他们将在下个月的政策会议上发布新的预测。(他们原计划在11月发布任何影片。)
波士顿联邦储备银行总裁苏珊·柯林斯(Susan Collins)在周五的讲话中表示:“没有一个单一的指标足以指导政策。”“决定比通常情况下更需要对现有信息的范围进行仔细、全面的评估。从噪声很大的数据中提取信号是一项不寻常的挑战，这使我们的任务更加复杂。”
应对未知是央行行长工作的一部分。威尔科克斯指着2003年的怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)。他的开场白是:“不确定性不仅是货币政策前景的一个重要特征;这是该景观的决定性特征。”
威尔科克斯说:“(鲍威尔)可以明确目的地。“他不可能弄清楚通向目的地的路径，而弄清楚这一点很重要。”
哈佛大学经济学家迪南是这样说的:“如果有人说，‘我们不完全明白发生了什么’，让你放心，这是非常奇怪的。但重点是，这比感觉别人理解——或认为他们理解的——比我们真正理解的要多。那样的话情况会更糟。”
不过，这并不总能让大多数人对经济感到不那么困惑。
在沃斯堡外，维克多·加西亚(Victor Garcia)正在经营他的墨西哥冰淇淋和帕莱塔糕饼店，以应对这种不确定性。自大流行以来，加西亚终于有了近20名员工。现在，他希望扩大自己的批发业务，寻找新的客户，比如让一家当地餐馆开始销售装满加西亚最喜欢的草莓冰塔的冰箱。
加西亚说，即使经济陷入衰退，消费者仍然会渴望让他们的生活充满光明的小事物。对他来说，问题是如何让他的公司——Sol Dias——成为人们寻找的地方。
加西亚说:“我们有责任倾听市场的动向，并向这个方向转变。”“在这一点上，没有正常。你只需要满足客户的需求。”
