【编者按】美联储这场分裂式降息堪称年度金融大戏！一边是通胀压力居高不下，一边是就业市场显露疲态，鲍威尔手中的利率杠杆陷入两难抉择。更戏剧性的是，海湾国家央行集体跟随降息形成国际联动，而内部10:2的投票结果暴露了决策层激烈博弈。当"预设路线"被官方否认，当政府停摆掐断经济数据源，这场政策迷雾正在引发全球市场连锁反应。本文带你直击美联储议息会议现场，解析"鹰派降息"背后的暗涌与变局。
周三，陷入意见分歧的美联储宣布降息25个基点，而主席杰罗姆·鲍威尔驳斥了市场对今年内再次降息的预期。
受美元挂钩机制影响而追随美联储决策的海湾合作委员会多数央行，周三也同步下调利率。阿联酋央行将基准利率调降25个基点，沙特央行将回购协议利率下调四分之一个百分点。卡塔尔、巴林和阿曼央行均效仿美联储行动，唯科威特央行维持利率不变。
美国政策制定者以10比2的投票结果支持将联邦基金目标区间下调至3.75%-4.00%。其中美联储理事斯蒂芬·米兰主张降息50个基点，而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则倾向维持利率不变。
鲍威尔暗示美联储官员们在应对通胀与就业双重使命时存在分歧。应对这两大风险的政策工具——利率——难以同时兼顾两方面，使得央行陷入鲍威尔所称的"政策无风险自由路径"困境。
他在记者会上表示："本次会议委员会讨论中，关于12月如何行动存在激烈分歧。12月会议进一步降息并非既定事实，远非如此。政策没有预设路线。"
鲍威尔讲话后，道琼斯工业指数回吐涨幅，周三交易时段微幅收跌。10年期国债收益率突破4%，美元走强。
B Riley财富首席市场策略师阿特·霍根指出："会前市场普遍认定12月降息已成定局，现在概率却降至五五开，这正是市场如此反应的原因。这是一次鹰派降息。"
鲍威尔称9月至10月会议期间经济数据变化不大，央行官员们看到通胀上行风险与就业下行风险并存。
他坦言："当目标之间出现张力时，委员会内部存在强烈分歧。"
虽然今年早些时候通胀风险主导美联储决策，但就业市场停滞迹象日益明显，促使央行将关注重点转向就业端。尽管失业率维持在4%左右，招聘与解雇速度均已放缓。
与此同时，通胀持续超过美联储2%的目标已逾四年。在10月1日政府停摆后发布的唯一官方数据中，劳工部报告显示上月消费者价格指数涨幅低于预期。但剔除波动较大的食品和能源指数后，更能反映真实趋势的核心通胀年率仍达3%。
富国银行经济学家莎拉·豪斯和迈克尔·普格列塞在致客户报告中写道："过去一个月就业市场前景未见明显恶化，通胀仍顽固高于目标，政策更接近中性水平，12月再次降息的门槛已提高。"
持续政府停摆导致美联储无法获取监测经济活动和决策依赖的数据，进一步加剧不确定性。鲍威尔还暗示预计停摆将拖累经济活动，"但这些影响应在停摆结束后逆转"。
美联储同时宣布，鉴于货币市场出现紧张迹象，将于12月1日停止缩减资产负债表——即所谓的"量化紧缩"进程。
该进程是对新冠疫情期间为刺激经济实施大规模债券购买计划（即量化宽松）的反向操作。自2022年起，美联储一直通过国债和抵押贷款支持证券进行缩表，使其持仓规模从约9万亿美元峰值降至当前6.6万亿美元。
今年美联储开始放慢缩表步伐以避免隔夜市场流动性过度流失，但压力迹象已开始显现。
鲍威尔指出："某些现象已持续一段时间，显示货币市场条件逐步收紧。最近三周左右，更是出现显著紧缩。"
