【编者按】英国财政大臣雷切尔·里夫斯的最新预算案，如同一颗投入平静湖面的石子，激起了金融市场的层层涟漪。富时100指数应声上扬，英镑走强，国债收益率回落——市场以谨慎乐观的姿态，迎接这份备受瞩目的财政蓝图。然而，在这份看似“稳健”的预算背后，是高达260亿英镑的增税计划，以及对未来经济不确定性的深远布局。分析师们一边肯定其框架的合理性，一边尖锐指出：真正的考验在于执行。尤其当多项紧缩措施被“后置”，而政策反复的风险犹在，市场信心的维系将完全取决于政府能否兑现承诺。这份预算案不仅是数字的游戏，更是一场关乎经济韧性、政治信誉与民生负担的精密平衡术。以下为您带来详细解读。
周三，金融市场对雷切尔·里夫斯的预算案报以谨慎欢迎，富时100指数上涨，英镑走强，而英国国债收益率则出现下跌。
这位财政大臣通过增加260亿英镑税收来增强其应对未来经济冲击的财政空间，这一举措受到了分析师的欢迎，但疑问依然存在。
杰富瑞集团的莫杜佩·阿德格本博表示，乍看之下，这份预算案显得“稳健”。
“然而，其可信度取决于执行情况，”阿德格本博女士说。
“许多措施严重‘后置’，近期赤字会更高，只有在预测期的最后几年，当个人所得税起征点冻结生效后，赤字才会收窄。”
“近期的政策逆转突显了出现进一步急转弯的风险。”
“持续的（市场）信心将取决于这些承诺能否兑现。”
富时100指数收盘上涨82.05点，涨幅0.9%，报9691.58点。富时250指数收盘上涨268.11点，涨幅1.2%，报21885.52点；AIM全股指数收盘上涨1.17点，涨幅0.2%，报743.26点。
在她的第二份预算案中，里夫斯宣布将个人所得税起征点额外冻结三年，预计到2030-2031财年将增加127亿英镑收入，这是迄今为止最大的单项增收措施。
里夫斯承认冻结措施将影响“工薪阶层”，但她表示她是在“要求每个人都做出贡献”。
在里夫斯讲话之前，预算责任办公室（OBR）因失误提前发布了其对预算案及所含措施的评估，引发了混乱场面。
里夫斯告诉议员们，OBR文件在预算案公布前泄露是“极其令人失望的，是他们犯下的严重错误”。
对此，OBR方面已致歉。
该预测机构表示：“我们为此技术错误道歉，并已着手调查此事是如何发生的。”
宣布的其他变化包括：调整薪资牺牲型养老金缴款、提高股息税、房产税和储蓄收入税率、对电池电动汽车和插电式混合动力汽车实施新的基于里程的收费，以及改革赌博税。
在里夫斯取消两孩福利上限后，首席大臣承诺投入更多资金解决贫困问题
个人所得税起征点冻结延长至2031年——这对我意味着什么？
巴纳吉批评BBC董事会戴维和特内斯辞职事件
为什么牛津街远不止是一个购物目的地
此外，里夫斯宣布对价值超过200万英镑的房产征收高额市政税附加费，并进一步打击避税行为。
政府还宣布了相关措施，通过减少消费者为支持可再生电力支付的部分绿色税费，在未来三年内平均削减23亿英镑的能源账单。
OBR预测今年国内生产总值将增长1.5%，高于此前预测的1%。
但它下调了2026年的增长预测，从1.9%降至1.4%；2027年从1.8%降至1.5%；2028年从1.7%降至1.5%；2029年从1.8%降至1.5%。
Peel Hunt的卡勒姆·皮克林表示，对金融市场而言，这份预算案“尚可容忍”，利率、英国央行政策定价或通胀预期均未出现重大转变。
“但危险在于预算案的‘后置’性质，”他说。
“尽管政府未能带来任何重大的积极惊喜，但似乎也成功避免了任何糟糕的意外。”
“不过，我们仍需保持一点谨慎。因为主要的紧缩措施是后置的，要实现收支平衡，政府需要言行一致，并希望经济不会大幅低于OBR的预测。”
Berenberg的安德鲁·维夏尔特指出，得益于一组远好于任何人预期的财政预测，财政大臣得以免于做出更多艰难决定。
他提到，在计入周三宣布的政策变化之前，里夫斯女士仍有望在2029-30财年实现其首要财政目标——即用税收覆盖所有日常支出，并留有40亿英镑盈余。这与普遍认为她将短缺约100亿至200亿英镑的预期相比，是一个“重大的积极意外”。
预算案公布后，英镑上涨，而国债收益率回落。
周三伦敦股市收盘时，英镑兑美元报1.3232美元，高于周二的1.3183美元。
周三伦敦收盘时，英国10年期国债收益率为4.43%，低于周二的4.49%。
维夏尔特先生认为，收益率下降和英镑走强，可能更多是由于“政治风险消退，而非官方预测或政策组合的任何变化”。
“利用有利的官方预测提供的机会来避免艰难决定，增加了财政大臣和首相的政治生存几率，”他说。
而富达国际的汤姆·史蒂文森表示，里夫斯女士可以对市场反应“感到宽慰”。
“市场反应的平稳性表明，投资者对整体财政方针感到放心，”他说。
周二欧洲股市方面，巴黎CAC 40指数收盘上涨0.8%，法兰克福DAX 40指数收盘上涨1.0%。
纽约股市走高。道琼斯工业平均指数上涨0.8%，标准普尔500指数也上涨0.8%，纳斯达克综合指数上涨0.9%。
美国10年期国债收益率报4.01%，与周二晚些时候持平。美国30年期国债收益率报4.66%，较4.65%有所扩大。
周三欧元兑美元报1.1598美元，高于周二的1.1569美元。美元兑日元报156.35日元，高于周二的156.13日元。
回到伦敦，由于财政大臣未对银行业施加进一步的税收压力，银行股延续了周一的涨势。
劳埃德银行集团上涨3.4%，巴克莱银行上涨3.2%，国民西敏寺银行上涨2.3%。
但赌博税的变化导致威廉希尔的所有者Evoke股价暴跌18%，不过，业务分布更全球化的立博所有者Entain则收复了早盘失地，最终上涨3.4%。
随着英国政府确认暴利税将维持至2030年3月（除非油气价格在此之前跌破特定水平），油气公司股价下跌。该行业原本希望暴利税的到期日能提前。
Serica Energy下跌4.1%，Harbour Energy下跌4.7%。
周三伦敦股市收盘时，布伦特原油报价为每桶62.41美元，高于周二晚些时候的61.71美元。
黄金报价为每盎司4163.25美元，高于之前的4132.40美元。
富时100指数中涨幅最大的个股包括：St James"s Place，上涨68.50便士，报1361.00便士；Fresnillo，上涨128.00便士，报2604.00便士；Endeavour Mining，上涨158.00便士，报3462.00便士；玛莎百货，上涨14.80便士，报344.20便士；JD Sports Fashion，上涨2.90便士，报76.74便士。
富时100指数中跌幅最大的个股包括：Berkeley Group，下跌114.00便士，报3726.00便士；Hikma Pharmaceuticals，下跌40.00便士，报1560.00便士；翠丰集团，下跌6.70便士，报303.20便士；Sage，下跌22.50便士，报1064.50便士；金巴斯集团，下跌37.00便士，报2371.00便士。
周四的经济日历包括欧元区消费者信心数据。美国金融市场因感恩节休市。
周四的英国公司日程包括汽车和摩托车零售商Halfords以及水务公司Pennon Group的半年业绩报告。
由Alliance News供稿。
