特朗普的关税可能会也可能不会解放美国经济，但它们可能会对澳大利亚经济、利率和房地产市场产生持久的影响。
对于澳大利亚央行行长来说，这是一个令人困惑的时期。
美国在全球范围内征收全面关税的做法给全球经济带来了冲击波，并将一路波及澳大利亚经济，甚至波及全国房地产市场。
对于执掌澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)的米歇尔?布洛克(Michele Bullock)来说，决定如何应对这种混乱的经济局面远非易事。
在利率宣布后的过去几次货币政策决定中，澳大利亚央行一直坚定地认为，唐纳德·特朗普(Donald Trump)的不可预测性和关税威胁给全球经济带来的不确定性，将阻止它过快降息。
潜在的房地产买家和有抵押贷款的房主正急切地等待布洛克对形势的解读。
到目前为止，澳大利亚央行的观点一直是，关税将增加商品成本，导致通胀压力，因此否定了支持降息的论点。
这听起来很简单。那么，为什么市场现在提高了对降息的集体预期，不仅是5月18日，还有8月的第二次降息和11月的第三次降息?
在特朗普周四(澳大利亚时间4月3日)发动全球贸易战之前，金融市场定价表明，澳大利亚央行在4月1日保持稳定后，有70%的可能性在下次会议上降息。
但在关税计划宣布后，这一几率跃升至90%。
的原因吗?与通胀理论相反的观点是，全球经济正蹒跚走向增长紧缩甚至衰退。在美国以外，由于美国的消费者为关税激增埋单，贸易量受到打击而导致的经济放缓将减缓全球经济增长，从而抑制通胀。
本迪戈银行(Bendigo Bank)首席经济学家大卫·罗伯逊(David Robertson)承认，澳大利亚央行行长面临的是一场杂耍。
“关税影响的不确定性使得设定现金利率的工作变得复杂得多，”他说。
“澳大利亚是直接受关税影响最小的国家之一，因为我们出口到美国的商品不到5%，因此，我们可能会通过我们的主要贸易伙伴间接受到最大影响。”
“全球需求是否会大幅放缓，这意味着澳大利亚央行更有必要降息?”
罗伯逊表示：“澳大利亚央行和经合组织(OECD)最近的预测确实显示，美国经济增长将放缓，全球经济增长也将放缓，但现阶段我们的主要贸易伙伴不会放缓。”
“这将是今年剩余时间的一个关键变量，将取决于各国对美国关税的报复程度，或者可能在其他地方寻求更可靠的贸易伙伴。”
在经历了几个月的温和下跌之后，澳大利亚房地产市场已经恢复了几个月的资本增长，这一下跌结束了住宅价值中位数破纪录的增长。
如果借款人感觉到贷款偿还压力即将缓解，这一增长率可能会再次上升。在租金仍在继续上涨的情况下，投资者尤其会关注从抵押贷款储蓄中获得的收益。
世界其他国家倾向于降息
如果澳大利亚央行正在寻求世界各地的指导，它将注意到，在一个后关税时代，其他地方的央行似乎更倾向于滞胀，而不是猖獗的通胀。
为了避免潜在的全球经济衰退，英国投资者加大了对主要央行降息的押注。期货市场显示，到12月，英国央行的基准银行利率将下调约60个基点。这比一天前预期的54个基点有所上升。
在欧元区，投资者加大了对4月17日再次降息的押注，现在他们认为，随着关税损害经济，通胀压力减弱，降息的可能性约为90%，随后在今年晚些时候还会再降息两次。
日本央行(Bank of Japan)暂停加息的可能性也在增加。特朗普政府对日本征收了24%的关税。
中国效应
在全球背景下讨论澳大利亚经济时，如果不考虑其对中国的影响，那就不完整。
对澳大利亚出口到美国的商品征收10%关税的直接影响可能很小。美国是澳大利亚第五大商品出口市场，2023年的出口额为340亿美元。但与对中国2180亿美元的出口和对日本值得注意的900亿美元的出口相比，这一数字相形见绌。
中国被征收了54%的巨额关税。美国和中国这两个经济巨头之间的贸易数字相当惊人。2024年美国从中国进口的商品总额为4389亿美元，比2023年增长2.8%(121亿美元)。
俗话说，如果美国咳嗽，澳大利亚就会感冒。今天，更像是，如果中国感冒了，澳大利亚就得肺炎住院了。
中国购买了澳大利亚出口商品的32.5%，是澳大利亚明显的头号贸易伙伴。如果中国经济萎缩，澳大利亚经济也会萎缩。日本是中国第二大出口市场，其出口额不到中国的一半。
正如澳大利亚所说的那样，东南亚经济体也会这样做。
在总理反对美国关税的五点计划中，他说，他的政府将为企业提供10亿美元的零利率贷款，以利用新的市场和出口机会。
澳大利亚央行(大概)会考虑到，我们地区的其他国家也将寻求在美国以外的市场(包括澳大利亚)卸载他们的商品。
从东南亚涌入澳大利亚的廉价商品将进一步抑制通货膨胀。
这样一来，可能会加速新一轮的降息，从而进一步推动一直在增长和价格下跌之间摇摆不定的房地产市场。
现在轮到米歇尔·布洛克上场了。
条问答
特朗普的关税对澳大利亚房地产市场意味着什么?
潜在的房地产买家和有抵押贷款的房主正急切地等待澳大利亚央行对关税形势的解读。金融市场现在正在提高他们对降息的集体预期，不仅是5月18日，还有8月的第二次降息和11月的第三次降息，这可能会刺激房地产市场。
各国央行如何应对关税上调?
在一个后关税时代，其他国家的央行似乎更倾向于滞胀，而不是疯狂的通胀。英国投资者加大了对主要央行降息的押注，以避免潜在的全球经济衰退，而欧洲和日本也押注于通胀下行压力。
