【编者按】汽车巨头福特最新财报引发行业震动！第四季度业绩意外爆冷，创下四年来最大季度盈利落差。但戏剧性的是，公司同时抛出一份雄心勃勃的2026年复苏蓝图，承诺利润与现金流将强势反弹。这份冰火两重天的财报背后，究竟隐藏着什么故事？是短期阵痛还是深层危机？让我们揭开财报迷雾，看这家百年车企如何在电动化转型的惊涛骇浪中调整航向，又能否真正兑现2026年的华丽逆袭承诺。关键转折点，就在眼前！
底特律讯——福特汽车周二发布的第四季度财报显示，其季度盈利未达预期幅度创四年来最大，但同时指引2026年将成为这家汽车制造商的反弹之年。
福特的2026年业绩指引包括：调整后息税前利润80亿至100亿美元，高于去年的68亿美元；调整后自由现金流50亿至60亿美元，高于2025年的35亿美元；资本支出95亿至105亿美元，高于2025年的88亿美元。
以下是该公司第四季度业绩与LSEG汇总的平均预期对比：
每股收益：调整后13美分，预期为19美分
汽车业务营收：424亿美元，预期为418.3亿美元
根据LSEG的数据，每股收益比市场普遍预期低32%，这是公司自2024年以来首次季度业绩未达预期，也是自2021年第四季度财报出现42%的偏差以来最差的一次。
公司表示，盈利未达预期主要归因于约9亿美元的意外关税成本，这部分成本与汽车零部件抵免政策未能如预期提早生效有关。截至12月15日，福特已确认第四季度息税前利润为77亿美元，但这些额外成本使其降至68亿美元。
福特首席财务官谢里·豪斯表示，低于预期的盈利还与去年纽约诺贝丽斯铝供应商工厂火灾造成的额外影响有关，该工厂预计要到今年年中才能完全恢复运营。该工厂为福特利润丰厚的F系列皮卡供应铝材。
豪斯告诉记者：“我们预计在2026年将获得大约10亿美元的收益；然而，由于诺贝丽斯事件的影响，今年我们将不得不增加关税支出以确保铝材供应，这笔支出大约与节省的金额相当。”
她表示，福特的净关税影响预计在2026年将同比基本持平，约为20亿美元。她补充说，诺贝丽斯火灾在去年下半年对福特造成了20亿美元的影响。
豪斯和福特首席执行官吉姆·法利表示，尽管特殊项目影响了业绩，但公司2025年的业绩继续表明其基础业务正在改善。
公司2025年营收创下1873亿美元的纪录，较上年同期的1850亿美元增长1%。其中第四季度营收为459亿美元，同比下降5%。
在业务部门层面，这家汽车制造商的传统业务和车队业务预计将抵消其“Model e”电动汽车部门今年预计40亿至45亿美元的亏损。其“福特Pro”车队业务的税前利润预计在65亿至75亿美元之间，其次是传统“福特Blue”业务的40亿至45亿美元。
根据FactSet的数据，按未调整基准计算，公司去年82亿美元的净亏损是自2008年大衰退以来最大的一次。这包括第四季度155亿美元的特殊支出，主要与先前宣布的全电动汽车计划收缩有关。
汽车制造商通常在其调整后的财务业绩中排除“特殊项目”或一次性支出，以便为投资者提供更清晰的核心持续业务运营图景。
福特报告第四季度净亏损111亿美元，合每股亏损2.77美元，而2024年同期净利润为18亿美元，合每股收益45美分。在调整一次性支出后，公司报告的每股收益为13美分。
