【编者按】美联储最新利率决议再次牵动全球市场神经！在连续降息后首次按下“暂停键”，背后是经济数据博弈还是政治压力隐现？10年期美债收益率应声突破4.26%，30年期国债单日跳涨3个基点。分析师揭秘：这场“利率马拉松”中，华尔街如何布局2026年降息预期？更惊人的是，有机构大胆预测明年上半年将累计降息50基点！本文将用最直白的语言，带你穿透专业术语迷雾，看清美联储棋局下的真实资本流向。
周四美国国债收益率攀升，投资者正在消化美联储维持利率不变的决定。
10年期国债收益率上涨超过1个基点至4.267%，2年期国债收益率则稳定在3.584%附近。30年期国债收益率上涨约3个基点至4.89%。
1个基点相当于0.01%。收益率与价格呈反向变动。
周三的一月会议上，美联储将利率维持在3.5%-3.75%区间不变，结束了近期连续的降息步伐。此刻央行正应对其独立性质疑，同时等待新领导层上任。
瑞士宝盛固定收益分析师阿方索·博尔热斯表示，美联储此次按兵不动早在预料之中——去年底央行已实施了三次“预防性”降息。
尽管出现反对声音（包括理事沃勒主张降息25个基点），博尔热斯认为这并未威胁美联储独立性，因为绝大多数政策制定者仍能抵御政治压力。
宝盛集团持续观察到劳动力市场疲软的充足迹象，预计到2026年上半年将累计降息50个基点，这远超市场当前定价。该机构重申对美国固定收益资产的轻微超配立场，并指出历史数据显示，美联储长期暂停后降息，往往能支撑收益率曲线远端获得更强劲回报。
