【编者按】在变幻莫测的金融市场中，全球资管巨头贝莱德的一举一动往往被视为风向标。近日，贝莱德发布了2026年投资展望，明确提出以人工智能、收益与多元化作为三大核心支柱。面对美股市场高度集中、利率环境变动频繁的现状，传统“躺赢”策略正面临挑战。贝莱德强调，投资者需从“广撒网”转向“精准聚焦”，在AI革命中捕捉结构性机会，同时通过多元化配置抵御波动。本文将深入解读贝莱德的战略布局，为投资者提供穿越周期的思考框架。
贝莱德为2026年制定了清晰的投资计划，围绕三大支柱展开：人工智能、收益与多元化。
作为管理着超13万亿美元资产的全球最大资产管理公司，贝莱德的股票ETF主管杰伊·雅各布斯阐述了ETF如何融入其不断变化的市场布局。他表示，投资者仍应聚焦增长，但精准布局比广泛涉猎更为重要。
“首先要明确当前市场最大的增长机会在哪里，”雅各布斯周一在CNBC的《ETF前沿》节目中表示，“你必须像激光一样聚焦，寻找人工智能等具有针对性的投资方向，这些领域在当前环境下可能表现突出。”
雅各布斯在节目中分享的投资主题，与贝莱德本周早些时候发布的2026年度展望报告《AI、收益与多元化工具》高度一致。
贝莱德持续将AI视为一个长期且资本密集的投资周期。基础设施支出保持高位，而AI相关投资正支撑着生产率提升和盈利增长。该公司认为这一主题远未衰竭。
贝莱德是提供AI主题基金的ETF公司之一，例如其旗下的iShares人工智能创新与科技主动型ETF（BAI），资产规模已超过80亿美元。
BAI 1年走势图
近年来，还有多只AI主题ETF资产规模突破10亿美元大关：
Roundhill生成式AI与科技ETF（CHAT）
Ark自主技术与机器人ETF（ARKQ）
Global X机器人与人工智能ETF（BOTZ）
Global X人工智能与科技ETF（AIQ）
iShares未来AI与科技ETF（ARTY）
Dan Ives Wedbush AI革命ETF（IVES）
雅各布斯指出，美股市场集中度已达高位，少数科技巨头贡献了不成比例的投资回报，这成为需要精细调整股票配置的原因之一。“美股七巨头”在标普500指数中的权重已超过40%。
“这种集中度既是特点也是隐患，”雅各布斯说，“它正在触及历史水平。”
他表示，投资者正通过更审慎地控制持仓集中度来应对。部分投资者选择以等权重方式配置美股，以此分散风险、拓宽投资覆盖面。
雅各布斯将利率环境及美联储降息预期列为今年聚焦收益主题的主要原因——利率下行将挤压现金类资产的收益。依赖货币市场获取收益的投资者可能需要重新布局。“我们正处在利率下降的环境中，预计今年会有数次降息。我们需要寻找新的收益来源，以优化投资组合并创造收益。”他说。
多元化是贝莱德2026年市场策略的第三支柱。在市场领涨板块狭窄、波动加剧的背景下，依赖债券对冲股票风险的传组合（如经典的60/40股债组合）在压力时期正显现出不足。因此，雅各布斯指出，投资者正在寻找与传统资产走势不同的配置标的。“哪里能为你的投资组合实现真正的多元化？我们需要找到与股票和债券表现不同的资产。”他说。
雅各布斯的核心观点是：过去十年美股市场回报丰厚，投资者可谓幸运，但若期待历史以同样节奏重演则充满风险。“过去十年标普500年化回报率达13.5%，而多数人预期未来回报将降低。”他总结道。
