编者按：岁末年初，美国就业市场的一举一动牵动着全球神经。最新数据显示，2025年收官月的就业增长意外放缓，新增岗位数不及预期，但失业率却逆势微降。这种看似矛盾的数据背后，折射出劳动力市场的复杂图景——企业招聘步伐谨慎，家庭就业数据却显韧性。与此同时，消费者在假日季的强劲支出与GDP的稳健增长，为经济注入暖流。美联储的利率政策走向再次成为焦点，在去年连续三次降息后，市场正屏息等待下一个转折信号。这份报告不仅是数字的堆砌，更是观察美国经济脉搏的关键窗口。
美国劳工统计局周五报告显示，2025年末劳动力市场呈现疲软态势，12月新增就业岗位低于预期。
经季节性调整后，本月非农就业人数增加5万人，低于向下修正后的11月数据5.6万人，也未达到道琼斯预估的7.3万人。
与此同时，失业率降至4.4%，优于此前4.5%的预测值。
这份报告描绘出劳动力市场的混沌图景：企业端招聘规模收缩，家庭端就业数据却显示增长。
此外，前期数据经修正后整体下调。11月就业总数小幅下修8千人，10月数据修正幅度更大——最新统计减少17.3万人，较原先预估的10.5万人降幅显著扩大。
劳工统计局数据显示，全年月均就业增长为4.9万人，较2024年的16.8万人明显放缓。
美联储官员持续密切关注就业形势，以此研判未来利率政策走向。
尽管去年下半年美联储三次降息后，市场对进一步降息的呼声不绝，但在波澜起伏的一年收官之际，经济基本面仍显稳固。
亚特兰大联储实时追踪的经济数据显示，第四季度国内生产总值年化增长率预计达5.4%，而第三季度广义经济增长指标为4.3%。
此外，占美国31万亿美元经济总量三分之二的消费者群体，在假日季展现出强劲购买力。Adobe公司估算，线上消费额同比增长6.8%，创下2578亿美元的历史纪录。
市场普遍预期，在去年9月启动的连续降息后，美联储将进入政策观察期。目前期货市场定价显示，下次降息可能推迟至6月，但就业报告或将改变这一预期轨迹。
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