【编者按】当华尔街的霓虹与伦敦金融城的钟声交织，2025年最后一场资本盛宴的帷幕正缓缓拉开。过去一个月，科技股的剧烈震荡与AI估值泡沫的争议，让全球市场在希望与焦虑中反复摇摆。纳斯达克的寒意与斯托克600的韧性形成鲜明对比，美联储货币政策转向的预期如同达摩克利斯之剑高悬。在这个被历史数据赋予“圣诞老人行情”魔力的十二月，究竟是资本市场的年终狂欢，还是投资者袜筒里的冰冷煤块？让我们穿透数据迷雾，解码全球资本流动的深层逻辑。
转眼间…十二月已悄然降临。
从十一月过渡而来的市场波涛汹涌，受纳斯达克指数暴跌拖累，美国主要股指表现疲软。欧洲斯托克600指数却顽强守住涨幅，使十一月成为连续第五个月飘红。但科技股同样遭遇重创，对AI估值与烧钱计划的担忧在全球股市持续发酵。
这为十二月埋下怎样的伏笔——股市能否上演季节性“圣诞老人行情”，抑或将在年终最后一个交易月遭遇“寒流突袭”？
富达国际数据揭秘：过去30年间，富时100指数有24个十二月实现正收益。英国市场或将收获节日礼包——在预算案被认定规避通胀风险后，市场押注英央行十二月降息概率高达90%。
欧洲央行则呈现另一番图景：市场预期降息概率为零，但这反而被视作积极信号。其理事会在最新会议纪要中直言“政策正处于舒适区间”。据CME美联储观察工具显示，当市场对美联储十二月降息预期升温时，欧亚股市屡次跟随美股走高，目前降息概率已逼近83%。
全球央行的政策节奏，或将成为点燃十二月狂欢的焰火。
但某些市场力量可能让多头阵营圣诞袜里只剩煤块。十一月波动率的推手并未消失，部分投资者仍对AI超级巨头的烧钱速度忧心忡忡。欧洲央行本周更发出警示：由于投资者“害怕错过”的FOMO情绪，美国科技股估值已严重扭曲。该行明确指出AI概念股面临“剧烈连锁价格调整”的重大风险。
加密货币也可能在年终持续施压。正如CNBC最新报道，Compass Point预测比特币将继续下探，新晋投资者正在抛售代币及相关ETF。该机构更指出，受四年一度的“减半”机制影响——比特币区块链挖矿奖励将程序化减半——长期持有者可能加速减持。
比特币压力为何可能持续至年终
无论你是否相信圣诞行情，十二月都将为全球资产类别这波澜壮阔的一年画下句点，并为2026年的走势埋下更难预测的变数。
12月10日：美联储政策决议
12月11日：瑞士央行政策决议
12月18日：英国央行政策决议
12月18日：欧洲央行政策决议
12月19日：布鲁塞尔欧盟领导人峰会
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