【编者按】当华尔街狂欢与底层挣扎在同一时空上演，美国经济正撕裂成两个平行世界。顶层10%的富豪手握股市红利与资产增值，用奢侈消费撑起全国GDP半壁江山；而底层民众却在通胀泥潭中挣扎，连麦当劳的汉堡都成了需要权衡的奢侈。这种被经济学家称为“K型复苏”的残酷现实，正在用数据讲述一个警示故事：当工资增长与股市收益彻底脱钩，当AI取代人力的速度超过预期，当中产阶层被掏空成沙漏的细腰，社会稳定的地基正在松动。这不是普通的周期波动，而是深植于资产结构、技术革命与政策选择的系统性危机——接下来您将看到的，不仅是经济数据的冰冷对比，更是一幅阶层裂变的浮世绘。
在许多专家看来，美国经济正日益呈现”K型”走势——上层社会的财富与增长持续分化，而低收入家庭却沿着下行轨迹滑落，这可能危及国家整体稳定。
“这并非新鲜事，金融市场总喜欢发明各种标签，”布朗大学经济学教授谢布内姆·卡莱姆利-厄兹詹坦言。她告诉《新闻周刊》，这个术语之所以成为流行词，是因为美国经济阶层的割裂已变得”显而易见”。
“我们看到在股市和人工智能投资驱动下，投资与消费增长强劲，”她说，”但与此同时，劳动力市场正在走弱，贫困家庭靠着月薪勉强度日。”
尽管经济向来存在阶层差异，但俄亥俄州立大学经济学教授露西亚·邓恩向《财富》杂志警告，日益扩大的鸿沟可能演变成危机。
“我们正在失去中产阶级，”她指出，”当社会底层人群庞大而顶层群体稀少时，注定会引发严重问题。”
这种分化趋势在信贷市场中尤为明显。环联征信最新研究显示，财务状况较差的借款人群比例已从13.9%升至14.4%，而优质借款人的比例仅从40.3%微增至40.9%。
“这种转变表明，部分消费者能从容应对当前经济环境，另一些人却可能正面临财务压力，”环联金融服务主管贾森·拉基在报告中写道。
财务压力的征兆无处不在：通胀加速、家庭债务创纪录、招聘放缓，以及民众对经济前景的普遍悲观。亚特兰大联储数据更显示，最低收入群体的工资增速暴跌速度远超高收入群体。
“疫情前后，低收入家庭的工资增长曾领先其他群体，”阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克分析，”但过去一年情况逆转，如今低收入者的工资增速已显著落后。”
在财务压力与就业市场裂缝中，非高收入群体正在收紧钱袋。麦肯锡八月调查发现，较贫困消费者大幅削减非必要开支，麦当劳CEO克里斯·肯普钦斯基在财报会议中直言行业出现”消费群体割裂”——高收入客群保持强劲，低收入顾客到店量却出现”近两位数下滑”。
占美国GDP约三分之二的消费支出在2025年仍保持韧性，但专家指出这完全依靠富裕阶层托举。约翰斯·霍普金斯大学教授史蒂夫·汉克透露：”如今近半数消费来自收入前10%的群体，年收入25万美元以上的人群是消费主力，低收入群体只是零头。”
ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利同样证实，前20%的高收入者”状态极佳”，正是他们”撑起了整个消费市场”。
“通胀对他们只是烦恼而非约束，收入高企且职业稳定，房产与股权资产还在大幅增值，”他补充道。
艾略特波浪国际首席分析师史蒂文·霍赫伯格说得更直白：”持有股票、房产、黄金、比特币的人遥遥领先，而无资产者却在食物、住房和保险的高压中挣扎。”
塞勒姆州立大学教授彼得·西蒙则揭露残酷真相：”股市暴涨与穷人无关，企业用超额利润回购股票，同时用AI替代人力，并预期取代更多岗位。”
尽管最富裕群体持续享受资产增值，但西蒙警告，若不解决结构性失衡，整体增长将放缓并加剧经济衰退风险。
“劳动者担忧AI威胁就业前景，被迫紧缩开支，这可能引发衰退，”他直言。
卡莱姆利-厄兹詹教授同样敲响警钟：”首要风险当然是衰退——或是挣扎中的中小企业开始大规模裁员，或是股市回调引爆头重脚轻的经济体系。”
（2025年11月18日更新说明：麦当劳CEO关于”消费分化”的评论针对整个行业而非仅指该公司）
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