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布莱巴特商业文摘:10月份出人意料的就业数据并非表面看起来的那样

放大字体  缩小字体 发布日期:2025-03-31 21:05:27    来源:本站    作者:admin    浏览次数:77    评论:0
导读

      10月惊喜:9月就业报告受到劳工统计局调整的吹捧  惊喜,惊喜。9月份的就业报告显示,就业人数增加了25.4万人,而似

  

  

  10月惊喜:9月就业报告受到劳工统计局调整的吹捧

  惊喜,惊喜。9月份的就业报告显示,就业人数增加了25.4万人,而似乎真正的行动再次出现在脚注中,特别是季节性调整的魔力。

  每年,美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的政府统计人员都有一项不令人羡慕的任务,那就是抚平劳动力市场的剧烈波动,尤其是在9月份,历史告诉我们,在这些调整发挥作用之前,私营部门几乎总是会失业。

  让我们开门见路:自世纪之交以来,私营部门每年9月都在裁员,不包括2020年大流行年。如果不考虑2020年,本世纪美国的平均就业人数将减少43.2万人,如果不考虑2020年,将减少40.5万人。这不应该令人震惊。孩子们放弃了他们的暑期工作。学生们返回学校。与此同时,教师们回到教室,往往离开私人工资单,转投公共工资单。

  这些都是众所周知的季节规律。我们的劳动力市场在这方面没有任何突破。唯一的新变化是今年调整幅度之大令人瞠目结舌。

  如果没有季节性调整,9月份私营部门就业人数大幅减少45.8万人。但加上这些调整,voilà-suddenly,我们谈论的是223,000的增长。因此,季节性调整增加了68.1万个就业岗位,这是继2019年和2020年之后的第三大调整。

  回顾1948年,9月份的调整通常会使私营部门的就业岗位平均增加约19.1万个。为什么最近的数据如此之高?主要驱动因素是劳动力规模的增长,提高了未调整和调整后的数字。

  因此,季节性调整“应该”考虑到可预测的模式,如夏季失业。但是,当失业人数比平时少时会发生什么呢?突然间,9月看起来像一个繁荣的月份。

  人们很自然地会怀疑政治是否在其中发挥了作用。毕竟,9月并不是选举年的任意一个月。这通常是最后一个完整月的就业数据,然后选民们会权衡谁将获得椭圆形办公室的钥匙。愤世嫉俗的人可能会认为,在选举年,季节性调整会增加,但事实恰恰相反。自1990年以来,选举年9月的平均季节性调整为44.3万人,非选举年为48.5万人。

  党派关系呢?自1990年以来,当民主党人在选举年入主白宫时,9月份的平均调整幅度将跃升至50.6万人。在共和党人的领导下?只有395000。自2000年以来,这一党派差距进一步扩大,民主党执政期间平均调整了57.2万,而共和党执政期间平均调整了46.5万。

  为什么会有这种差异?这并不是因为劳工统计局支持民主党。这可能源于两党对经济干预的本质。正如我们最近看到的那样,民主党倾向于刺激需求的政策可能会导致失控的通货膨胀,但它也往往会缓和季节性失业,通常预计在9月份出现。然而,劳工统计局根据其建立的历史模型,对未能完全实现的损失进行补偿。因此,这种调整变成了一种慷慨的过度修正,夸大了最终数据。

  相比之下,共和党的政策——减税、放松管制和(至少在特朗普时代)提高关税——鼓励私营部门的长期增长,但不一定能保护经济免受可预测的季节性衰退的影响。由于实际失业人数与历史更相符,共和党政府的季节性调整更小,仅仅是因为劳工统计局需要“纠正”的东西更少。

  那么,这是否意味着经济比表面上要弱得多呢?不完全是。事实上,与私营部门就业数据向上修正的幅度一样大,公共部门就业数据向下修正的幅度甚至更大。

  随着教育工作者和学校工作人员结束暑假返校,政府就业岗位激增91.8万个,未经调整。经过季节性调整后,这一数字仅为3.1万个工作岗位。虽然这些工作岗位并不能反映私营部门对工人的需求,但雇员的支出增加了私营部门的需求,从而给就业带来了上行压力。

  那么,刚刚公布的9月份就业数据是否会给10月份带来意外呢?除非你对几十年来发生的事情感到惊讶。

 
(文/admin)
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