巴克莱策略师周二在一份报告中称，标准普尔波动率期限结构显示，即将举行的杰克逊霍尔研讨会可能是本周市场走势的关键催化剂。
对美联储可能“落后于曲线”的担忧，以及目前风险与就业任务更加一致的看法，使周三的研讨会和FOMC会议纪要的发布成为关键事件。巴克莱(Barclays)指出，投资者正寻求更清晰地了解新的均衡政策利率以及达到该利率的轨迹。
高盛的策略师们表示:“至关重要的是，在最近的历史中，杰克逊霍尔更像是一个影响市场的事件。”
“事实上，人们的注意力可能会集中在8月23日(周五)美国东部时间上午10点鲍威尔主席的讲话上，投资者将在那里寻找货币政策未来走向的线索。”
从历史上看，杰克逊霍尔对股市来说通常不是什么大事，尽管金融市场往往在事件发生前保持高度警惕。然而，有两个值得注意的例外:2019年和2022年，股市出现了强劲的波动。
2019年的走势可能受到会议前不久宣布的贸易关税的影响，而标准普尔500指数最大的单日波动发生在2022年，当时鲍威尔发表了鹰派讲话，他承诺采取一切必要措施将通胀拉回2%的目标，并警告称，加息可能导致经济痛苦和失业率上升。
目前，标普期权价格似乎反映了75个基点的变动，与历史模式一致。
巴克莱(Barclays)策略师观察到，总体而言，资产对杰克逊霍尔事件的反应更为强烈。例如，在所有资产类别中，2017-2023年期间经波动性调整后的平均波动幅度是2010-2016年期间的1.7倍。
该银行的经济学家预计，鲍威尔将在9月份的会议上表达出更大的信心，认为降息25个基点的条件已经具备。不过，他们相信他将避免做出任何坚定的政策承诺。
他们预计9月份将降息25个基点，然后在今年剩下的两次会议上再降息25个基点，然后在2025年过渡到季度降息速度，最终达到3.75-4.00%的最终利率。换句话说，经济学家认为鲍威尔“不太可能发出加息50个基点的信号，这也与联邦基金期货的定价基本一致，”策略师们继续说道。
此外，美联储计划于下周公布7月FOMC会议纪要。
如果美联储暗示目前的政策过于严格，就会被视为鸽派，表明美联储可能对更快的降息持开放态度。巴克莱(Barclays)表示，相比之下，如果美联储的信息与7月会议的信息仅略有偏离，那么与目前的预期相比，它可能被视为鹰派。
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