作者：Jesús Huerta de Soto
阿根廷共和国总统哈维尔·米莱（Javier Milei）表示，他将提交一项立法提案，宣布国家和中央银行将公共赤字货币化并制造通货膨胀是不可救药的罪行。因此，国家元首和政府首脑、部长、中央银行官员和代表们，以这样或那样的方式，决定、促进或参与货币的创造和公共赤字的通货膨胀融资，将被审判和判刑。
此外，这些行为将被宣布为不可时效的罪行，因此，即使由于未来可能发生的政治变化，这项立法被废除，其随后的恢复将意味着对那些参与通货膨胀政策的人的起诉和定罪。简而言之，其目的是提前阻止任何当局、公职人员或政治家的行动，因为他们将来可能决定诉诸通货膨胀来融资并实现政治、经济、社会或任何其他目标。
这项新立法的法律依据是明确的：它的依据是通胀政策总体上造成的极其严重的损害。在阿根廷的特殊情况下，这些政策已经处于造成恶性通货膨胀的边缘，只有新总统哈维尔·米莱的努力以及阿根廷民族自前庇隆主义政府垮台以来所作出的牺牲才有可能扭转这种局面。阿根廷曾经是世界上最富有的国家之一，尽管它在人力资源和自然资源方面有着巨大的潜力，但如今，阿根廷已经成为相对贫穷和不太繁荣的国家之一，而这个前政府及其前任政府对严重的衰落、贫困、经济和社会危机负有主要责任。
下面，我们将看看货币创造和公共赤字的通胀融资所造成的巨大损害。这种伤害非常清楚地证明，对所有直接或间接成为通货膨胀措施的推动者、合作者或主要参与者的人进行刑事定罪和严厉惩罚是合理的。
我们将考虑——从最小到最大——公共赤字货币化的影响。首先，它构成对民主制度基础的直接攻击。的确，民主的本质在于对支出预算和公共收入的不同来源进行完全透明的民主控制，这必须由公民了解和投票。货币化——仅仅通过发行任何数量的新货币来融资——公共支出是非常反民主的。它打破了透明的公共支出和收入之间的必要联系，以一种隐蔽和稀释的方式，将不由税收提供资金的那部分公共支出的成本，推到了大量货币单位持有者的肩上。
逐渐地，在一开始没有注意到或不知道其原因的情况下，这些人受到影响，因为他们的货币余额经历了购买力的急剧相对下降。当赤字被直接货币化时，这种现象就会发生——事实上，阿根廷多年来一直在发生——至少，为了保持表面上的样子，赤字是由新的公共债务融资的，发行银行立即在二级市场上用新创造的货币大规模购买这些债务。欧洲中央银行、美联储和其他中央银行——在执行另一种货币政策的虚假借口和“法律保护伞”下——一直在以这种方式行事，并获得了迄今为止各国政府发行的公共债务的三分之一。
其次，将公共赤字货币化，显然等同于通过透明、民主地控制预算及其执行，消除对政治家的基本约束。事实上，如果任何公共支出都可以通过通货膨胀来“偷偷摸摸地”以一种看似毫无痛苦（至少在短期内）的方式筹集资金，那么政治激励显然也不可避免地会偏向于浪费和民粹主义，导致“公共支出狂欢”和肆无忌惮、不分青红皂白的贿选，从而摧毁民主的基础，彻底使选民和公民士气低落、腐败。
阿根廷就是这种反常现象的典型例子。美联储（Federal Reserve）和欧洲央行（European Central Bank）采取了公共赤字事实上货币化的政策，这也导致了这种现象（尽管规模较小）。例如，在欧洲央行推出其超宽松的“量化宽松”“货币”政策并将利率降至零的那一刻，欧元区各国政府立即停止了他们实施的必要的紧缩措施和改革。没有哪个政府愿意承担采取必要的痛苦政策的政治成本，如果避免这些政策而产生的通常赤字不会产生任何成本，不会对当权者造成任何伤害，甚至可以直接或间接地由央行新发行的货币提供资金，而且利率几乎为零。
第三，也是进一步，我们必须指出，新钱从来没有平等地惠及所有公民。相反，在最好的情况下，它被注入用于支付公共支出的发票，因此，第一批商品和服务的相对价格由此上涨。第一批获得这笔钱的人会以牺牲所有其他公民的利益为代价获得好处。在最糟糕的情况下（而且是最常见的情况），中央银行在二级市场（股票和债券）大规模购买公共债务证券（甚至其他固定和可变收入证券）这一看似更为正统的外衣下，掩盖了它们对公共赤字的直接货币化。在这种情况下，有利于少数人的收入再分配甚至更大。它甚至可以达到令人厌恶的极端，使相应金融资产的持有者大大富裕，要么是因为他们以人为过高的价格将其投资组合证券出售给央行，要么是因为利率的普遍下降（降至零甚至低于零，这是美联储和欧洲央行实际上强制利率的低水平），使固定收益证券、其他资产和资本货物的市场价值飙升。
更不用说这种剧烈而粗暴的利率操纵对实际生产结构产生的巨大负面影响。在任何自由市场中，利率都是最重要的价格，当利率被这样操纵时，它就不再有效地发挥指导企业在消费品生产和资本品生产之间的跨期分配方面作出决策的重要作用。
中央银行通常通过两个过程来创造货币并向经济注入资金：1)信贷扩张，由中央银行指导下的部分准备金银行体系产生；2)“公开市场操作”或公共赤字货币化。在这两种情况下，人为操纵的低利率都会引发错误和不可持续的投资浪潮，从而引发深度经济周期和金融不稳定危机。事实是，操纵和降低利率使投资过程看起来有利可图，而这实际上是不可持续的，因为它们不符合作为消费者和储蓄者的公民的真正愿望。
第四，也是最后一点，一旦上述影响结束，每一次通胀过程最终都不可避免地导致所有经济主体使用的货币单位购买力的逐渐、被掩盖的下降。这种购买力的下降相当于一种可恶的（通货膨胀）税，它伤害了每个人，尤其是最脆弱和最贫困的人，因此，所有的通货膨胀都不可避免地成为一种特别可恶和递减的税。
总之，公共赤字货币化所造成的严重危害，实际上在数量和质量上都远远超过伪造货币者所造成的危害，伪造货币者的活动在世界各国的刑法中都被视为犯罪。（例如，在西班牙，根据西班牙刑法第386至389条，这种行为可判处8至12年监禁。）因此，哈维尔·米莱总统提出历史性的建议，将公共赤字货币化定为刑事犯罪，甚至没有法定时效，并对所有国家元首和政府首脑、财政部长、国会议员、行长和中央银行管理委员会成员处以监禁和更高的罚款，这是有充分理由的，因为他们作为或不作为，对相应的货币创造负有责任。而且，再一次，其原因是非常严重的伤害-在个人和社会层面上，这种货币创造总是造成的。
因此，我们希望哈维尔·米莱总统能够尽快推动并完成这项重大的法律变革。最重要的是，我们希望他的例子——连同公众对公共赤字货币化带来的反常影响和严重损害的普遍认识——将传播到全世界，特别是影响到像北美，特别是欧元区这样的经济地区，这些地区的公民遭受了货币单位的贬值——尽管它甚至没有接近阿根廷的近乎恶性通货膨胀——已经剥夺了他们的权利。例如，在短短几年内，他们所有货币的20%的购买力被剥夺了。我们希望这将成为现实，并且在不久的将来，我们也有可能对中央银行（欧洲央行、美联储等）的行长及其相应的董事会成员进行刑事起诉，并追究他们的个人责任，因为他们未能实现自己的目标，并对他们对公民造成的严重的社会和经济伤害负责。
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关于作者：Jesús Huerta de Soto获得法学博士学位（1984年）和生态学博士学位
经济学和商业科学（1992年），毕业于马德里康普顿斯大学，并获得斯坦福大学MBA学位。他是政治生态学教授
1979年起在马德里康普顿斯大学法学院学习。1983年，韦尔塔·德索托获得了雷伊·胡安·卡洛斯经济学奖，2005年获得了CNE的亚当·斯密终身成就奖，2009年获得了诺贝尔和平奖
Francisco Marroquin大学学士学位。Huerta de Soto也是Mont Pelerin Society的董事会成员
奥地利经济学季刊的编辑委员会，并担任出版物“市场进程：欧洲复兴Economía Política”的主任。来源：本文由米塞斯研究所发表
