（编者按：当传统企业穿上加密货币的新衣，一场资本市场的变形记正在疯狂上演。从驱鲨防晒霜到巧克力威士忌，从解酒神饮到臭氧纯净水，这些看似荒诞的商业故事背后，暗藏着上市公司绝地求生的财富密码。在数字货币的狂潮中，连续亏损的企业通过华丽转身为数字资产库（DAT），瞬间吸引数十亿美元资金涌入。但这场资本游戏究竟是颠覆性创新还是精心设计的资本骗局？当特朗普家族、前华尔街之狼经纪人、争议不断的币圈大佬纷纷入场，我们不得不警惕：历史总在泡沫中重复相同的剧本。以下为您揭秘这场正在席卷全球的资本变装盛宴——）
卖驱鲨防晒霜的营销商、生产巧克力风味威士忌的制造商、兜售能快速降低血液酒精浓度饮品的商家
这些企业不久前还共同面临着严重亏损和股价暴跌的困境。如今，它们却组成了一支上市公司军团，正在助推金融市场和加密货币行业最疯狂的潮流
今年以来，已有数百亿美元涌入那些通过将买卖和持有加密货币作为主业而重塑自我的企业。超过200家上市公司宣布计划将加密货币纳入资产负债表，变身所谓的“数字资产库”企业
这场向加密企业转型的浪潮，发生在薰衣草伏特加、室内大麻种植材料、“纳米气泡”臭氧水清洁技术等各类小众企业经历多年亏损之后
这股风潮吸引了从无名之辈到知名投资者的各色人群
“我们将永远改变金融体系，就这么简单，”前总统特朗普之子埃里克·特朗普在纳斯达克敲钟仪式上宣布成立专注于特朗普家族加密货币的DAT时豪言，“这是我们国家的重大里程碑”
但这场DAT狂热究竟能带来多大变革尚待观察，越来越多人开始质疑这种趋势的可持续性。许多新兴DAT在经历初期暴涨后，股价陷入长期阴跌
“说实话，DAT的热度可能已经见顶，”零知识咨询创始人、纽约大学斯特恩商学院客座教授奥斯汀·坎贝尔坦言
上市公司通过发行股票募集资金，然后将这些资金用于购买各类加密货币，从而完成向DAT的转型。这些资金通常来自私募投资者，有时与新兴DAT将要囤积的加密货币类型存在关联
2020年，科技公司微策略开始囤积世界上最古老、最受欢迎的加密货币比特币，成为首家DAT。在比特币布道者迈克尔·塞勒的带领下，该公司股价成为过去五年表现最亮眼的股票之一
已更名为“策略”的微策略公司的成功，催生了数十家模仿者。首波加密资产库企业专注于比特币，而近期更多公司开始大举买入更小众、未经市场验证的加密货币
DAT蓬勃发展的原因之一在于，购买和管理加密资产——特别是新兴代币——对新手而言令人望而却步
加密项目Story创始人S.Y.李表示，即便是资深投资者也对管理数字钱包心存顾虑。DAT让这个过程变得像买股票一样简单
“你只需要打开证券账户……买入股票就行，”李在接受CoinDesk采访时如是说
他的加密公司专注于知识产权变现，已获得重量级风险投资基金a16z crypto支持。Story最近与生产巧克力威士忌和薰衣草伏特加的华盛顿酒厂Heritage Distilling合作成立新的DAT
对陷入困境的企业而言，变身DAT既是品牌重塑的捷径，也是在募集新资金的同时搭乘加密货币市场东风的机会
这也意味着公司高管及相关方可能获得巨额回报。Mill City Ventures在转型专注于Sui加密货币的DAT之前，曾开发在线扑克游戏并提供高息贷款。该公司同意每年向管理其加密资产的公司支付至少100万美元费用
孙宇晨是币圈最引人注目的人物之一。作为波场区块链创始人，这位亿万富翁不仅是特朗普家族加密项目的关键投资者，今年初更获邀与总统共进晚餐
孙宇晨曾深陷多起法律纠纷：与前员工的虐待指控、与媒体大卫·格芬的雕塑交易欺诈指控，以及美国证交会对其市场操纵和违规聘请 Lindsay Lohan、Jake Paul等明星推广加密货币的指控
该案在特朗普上任后不久被搁置。今年7月，孙宇晨身着礼服现身华尔街，为专注于波场的新DAT敲响纳斯达克开市钟，风光无限
选择波场加密货币作为资产储备的SRM娱乐，是一家长期亏损的主题公园纪念品销售商。公司CEO理查德·米勒的职场经历堪称曲折。根据监管文件，他曾在电影《华尔街之狼》原型 Stratton Oakmont 当经纪人历练，当时为解决客户投诉支付了12.5万美元和解金
米勒后来涉足护肤品行业。他协助运营的一家曾收购SRM娱乐的公司，曾营销声称能驱赶鲨鱼和水母的防晒霜
在公司宣布转型为波场DAT后数日，米勒行使股票期权以每股56美分购入股票，并在股价飙升至10美元以上时抛售。米勒总计套现超100万美元，此后股价大幅下挫
SRM娱乐此前从另一家近期也成为DAT的公司分拆而来。Safety Shot 销售声称能在30分钟内降低50%血液酒精浓度的饮品，在转型专注于狗主题 meme 币Bonk之前有着复杂的历史
Safety Shot及其前身的产品线包括治疗疱疹、脱发和“女性性健康”的保健品。该公司被指控采取不道德手段提振低迷股价
科切拉音乐节主办方去年起诉该公司发布“虚假新闻稿”自称是音乐节赞助商。法官随后对Safety Shot发出禁令
Alt5 Sigma在8月承诺购买价值15亿美元的特朗普家族World Liberty Financial代币前，还是家名不见经传的金融科技公司
这家曾经营家电回收业务和开发止痛药的公司历史坎坷。其前身JanOne在2021年被美国证交会指控合谋发布虚假财务报告。JanOne在不承认不当行为的情况下达成和解。证交会继续起诉前CEO乔恩·艾萨克，其父现任Alt5总裁
根据其提交给证交会的文件，Alt5加拿大子公司最近在卢旺达因洗钱被定罪，该公司还被指控与前首席财务官合谋向债权人隐瞒股票。Alt5否认有任何不当行为
埃里克·特朗普原本计划加入Alt5董事会，但公司表示他为“符合纳斯达克上市规则”将改为担任“观察员”
DAT狂热并非上市公司首次硬转型加密领域。在2017-2018年加密热潮期间，多家公司曾转型为专注于区块链技术的企业
胶卷巨头柯达推出KodakCoin代币，长岛冰茶公司更名为长区块链公司。当时经历加密转型的企业股价短期暴涨，但未能持续成功
以长岛冰茶公司为例，其向加密领域的转型导致被纳斯达克摘牌，数人被控内幕交易。对近期转型加密的企业而言，证交会计划放宽小众加密货币ETF上市门槛可能带来麻烦
但加密公司Axelar政策主管贾森·罗佐夫斯基表示，证交会的举动“不一定是坏消息”
“即使ETF和其他合规选择已然面世，投资者对比特币DAT的兴趣持续增长，这表明这些架构可能成为市场中经久不衰的组成部分”
艾伦·苏德曼 苏德曼是美联社调查记者，关注国家安全、网络安全及相关议题
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