【编者按】全球可可市场正经历戏剧性转折！曾一度飙升至天价的可可期货，如今竟跌至近两年谷底。这波暴跌背后，是西非产地政策突变与资本大鳄集体做空的精准合围。当高盛、花旗等投行齐声警告“市场已严重超卖”，当空头仓位创下三年新高，一场逼空风暴正在酝酿。本文独家解析可可市场的冰火两重天，带您看清资本博弈下的供需迷局——究竟是抄底良机还是危机前兆？200字精编为您揭开资本市场的香甜与苦涩。
可可的连胜势头正在减弱——本周价格跌至近两年低点，但投行警告这种大宗商品已陷入“极端超卖”。
12月交割的美国可可期货周三下跌1.4%，交易价格约为每吨6090美元，延续了截至10月3日当周合约价值暴跌10%的跌势。
这标志着可可行情轨迹的转变。过去两年可可价格持续走高，美国期货在12月中旬曾触及12931美元的高点，但本周价格却跌至2024年初以来的最低水平。
花旗集团分析师在周一的报告中指出，基金经理们正对可可采取“史上最弱的投机仓位”，并补充称其数据显示该商品“动能疲弱”且出现“超卖信号”。
法国兴业银行分析师同日表示，伦敦交易的可可合约已被“极端超卖”。
他们在客户报告中写道：“基金经理本周转为净空头……（可可）极易引发空头回补……基金经理的空头仓位已增至2022年8月以来最高水平。”
他们补充称，在纽约市场，可可同样面临空头回补风险，虽未达到伦敦合约的极端程度。
当投资者回购借入资产以平仓空头头寸时，就会发生空头回补，这可能带来盈利或亏损。若价格上涨，蜂拥平仓空头头寸可能导致空头挤压，交易员集体返场将推高价格。
摩根大通策略师本周报告指出，复苏迹象已开始显现。
“在科特迪瓦和加纳政府提高农场收购价后，可可市场整周暴跌，创下今年最猛烈的周度跌幅……此前新作种植者进行了销售。”但他们补充道：“整个可可市场的期货和期权未平仓合约总量正从历史低点回升，逐渐接近2025年2月水平。”
回溯今年2月，美国可可期货曾数次突破10000美元大关。
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