鹰鸽之争开启，CPI决定未来加息路径 今天晚上八点半即将公布的美国三月份CPI数据，无疑是市场关注的焦点。预测本次季调CPI年率为2%，月率为0.2%，核心CPI年率为6%。这一系列数据不仅反映了美国当前的经济状况，更将直接决定美联储未来的加息路径。
美联储鹰鸽斗争指美联储内部鹰派与鸽派成员因政策分歧产生的博弈，此次斗争因非农数据不及预期引发，当前需关注CPI数据以判断本月是否加息，同时利率风险上升成为市场核心驱动因素。具体分析如下：鹰鸽斗争的触发原因此次斗争源于非农就业数据不及预期，导致美联储内部对货币政策路径产生分歧。
未来路径存分歧：部分分析师（如Federated Hermes的Damian McIntyre）预计，11月会议可能因经济数据矛盾而再现“鹰鸽之争”，但9月暂停加息仍是主流预期。结论美国8月CPI数据因能源费用扰动导致同比回升，但环比与核心数据表明通胀压力未全面恶化。
在“超级央行周”中，鹰鸽之争的最终走向尚难定论，但美联储更可能倾向于维持鹰派立场，强调抗通胀未结束，同时通过政策声明和鲍威尔的表态引导市场预期，避免市场过早押注降息。美联储政策动向的核心关注点本周四美联储将公布利率决议，并召开新闻发布会。
鲍威尔今夜讲话将围绕经济现状、关税影响及2025年利率走势提供线索，市场聚焦三大悬念：美联储独立性、降息预期调整及内部“鹰鸽之争”的影响。
1、财新服务业PMI数据情况6月财新服务业PMI公布值为50.6，虽处于荣枯线上方，但低于前值和预期，且是2024年10月以来最低值。数据不及预期可能受6月假期较少等因素影响，相对利好债市。债市表现利率债方面：10年期国债活跃券收益率下行幅度不多，10年期国开债活跃券收益率盘中“偷偷小绿”，不过利率债整体呈现晴到多云状态。
2、中国6月财新制造业PMI数据及分析数据表现：中国6月财新制造业PMI为50.5，较前值50.9有所回落，但仍处于扩张区间。经济环境：当前全球处于货币紧缩周期，出口面临压力，内需消费受居民消费力影响。若刺激政策未能有效提升居民收入，内需可能持续疲软。
3、六月财新制造业PMI为52，创2019年12月以来比较高水平，显著强于市场预期的50.5，且较五月50.7进一步回升。 这一数据在第二波疫情和强降雨干扰下仍表现强劲，有效提振了市场信心。
1、月9日世界油价下跌主要受飓风贝丽尔影响减弱和巴以和谈进展积极两大因素驱动，同时市场对供需关系的预期调整也起到推动作用。以下是具体分析：飓风贝丽尔影响减弱，供应担忧缓解飓风路径与强度变化：飓风贝丽尔登陆美国得克萨斯州后迅速减弱为热带风暴，并进一步转为热带低气压。
2、首先，油价会受到世界原油市场供求关系的影响。如果在某个时间段内，全球原油供应增加或需求减少，油价可能会下降；反之，如果供应减少或需求增加，油价则可能上涨。7月9号当天的供求状况与其他日期相比可能存在差异，进而导致油价不同。其次，地缘政治因素也会对油价产生作用。
3、相反，若产油国增加产量，油价则可能下跌。国内油价调整因素世界市场原油费用：国内油价主要依据世界市场原油费用变化进行调整，但并非完全同步。由于世界市场原油费用变化频繁，为避免全社会频繁调整带来的不划算，国家规定每10个工作日调整一次国内油价。
1、0：中国公布11月CPI年率；16：00：瑞士公布11月消费者信心指数；17：30：欧元区公布12月Sentix投资者信心指数；23：00：美国公布10月批发销售月率；次日00：00：美国公布11月纽约联储1年通胀预期。潜在市场波动：叙利亚局势持续紧张可能进一步推高避险资产费用；美国通胀数据与美联储政策信号或引发全球金融市场波动。
2、短期关注领域：配置层面，短期结合会议部署，非银金融、房地产产业链、以及扩内需相关板块有望出现相对收益。中长期仍关注供需格局良好的景气成长、韧性外需等投资主线。
3、从公开信息来看，2025年12月9日世界黄金现货价存在三个不同的记录。第一个来源显示伦敦现货黄金费用为41941美元/盎司，伦敦作为全球重要的黄金交易中心，其现货黄金费用具有较高的权威性和借鉴价值。
4、上海发布并购重组三年行动方案12月10日，上海市政府印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，目标包括：产业升级：到2027年，在集成电路、生物医药、新材料等领域培育10家世界竞争力上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活超2万亿元总资产。
5、近来公开信息中，仅能查询到世界白银费用相关数据，如截至2025年12月8日，伦敦银现货费用为5435美元/盎司，12月9日现货白银费用为511。但国内白银实物费用与世界白银费用存在一定差异，其费用形成机制更为复杂。国内白银实物费用受到多方面因素的综合影响。
1、年6月11日美股夜报核心结论：市场受通胀降温、关税僵局、中东局势三重影响，标普6000点成多空关键分水岭，个股操作需聚焦结构性机会与风险对冲。四大核心事件驱动市场波动通胀数据降温强化降息预期 美国5月CPI环比零增长（预期0.1%），核心CPI环比仅涨0.1%（预期0.3%），同比数据微升至4%但低于预期。
