编者按：在全球化经济版图中，国家战略与商业命脉往往紧密交织。近期俄罗斯铁路巨头RZhD的财务困境，如同一面多棱镜，折射出地缘政治震荡下实体经济的连锁反应。从货运量断崖式下跌到债务雪球滚至4万亿卢布，从紧急求援国家福利基金到启动裁员节流计划，这家承载着国家运输动脉的国企正经历着转型阵痛。而西方制裁与国内通胀的双重夹击，更让“亚洲转向”的物流重构显得步履维艰。当1%的运费调涨系数与万亿卢布救助计划相继浮出水面，我们看到的不仅是企业自救的奋力一搏，更是一个经济体在逆风局中寻找平衡点的战略缩影。这场铁轨上的危机，或将重新定义运输安全与国家财政的共生关系。
俄罗斯经济持续承压之际，国有铁路巨头正获得政府加码扶持以应对不断膨胀的债务危机。由于过去几年货运量急剧萎缩——自2022年克里姆林宫下令非法入侵乌克兰以来，该公司货运量已暴跌14%，俄罗斯政府正进一步出手援助俄罗斯铁路公司（RZhD）。
RZhD已累积高达4万亿卢布（约合380亿英镑）的债务，去年更爆出疫情以来首次净亏损。为挽救危局，政府决定从3月1日起将货运关税上调1%。本周一，俄罗斯总理米哈伊尔·米舒斯京宣布对所有托运人启用“调价系数”，称此为保障运输安全所需成本的必要举措。
据《莫斯科时报》披露，RZhD去年底曾向国家福利基金紧急申请2000亿卢布（约21亿英镑）纾困资金以填补预算缺口并偿还债务，但财政部仅批准了650亿卢布（约6.8亿英镑）。
乌克兰国家银行前行长、金融专家基里洛·舍甫琴科指出，西方因俄罗斯对乌非法战争实施的制裁已重创该企业。他在X平台发文称：“西方制裁摧毁了RZD的主要收入来源——出口货运，同时通胀与卢布波动推高了运营成本。随着对欧洲的煤炭和金属运输崩盘，被迫转向成本更高的亚洲路线，2025年亏损可能突破13亿美元。”
“分析师预警，若制裁持续，2026年货运量或将再降20%-30%，这可能引发更多资产抛售及潜在的国家救助。”
这家国企去年10月已启动无薪休假机制并开始裁员。为稳定财务状况，RZhD计划今年削减25%的投资计划，将车辆采购及铁路建设的支出从2024年的1.5万亿卢布（约121亿英镑）和去年的8909亿卢布（约72亿英镑）压缩至7136亿卢布（约58亿英镑）。
《莫斯科时报》同时披露，政府正在筹备一项总额达1.3万亿卢布（约105亿英镑）的综合性救助方案，内容包括债务重组与资产剥离。
