编者按：当科技狂人马斯克旗下的SpaceX传出即将启动史上最大规模IPO的消息，整个投资界瞬间被点燃。这家承载着火星殖民梦想的火箭公司，正以高达1.75万亿美元的估值向资本市场进发，或将超越阿里巴巴成为美股史上最强IPO。但狂热背后暗藏玄机：散户真能抢到发行价股票？5%的流通股比例是否埋下波动陷阱？历史数据显示近四分之一新股首日破发，而机构投资者早已虎视眈眈。在这场资本与星辰的豪赌中，我们为你揭开IPO投资的重重迷雾，无论你是想搭乘马斯克的星际快车，还是冷静观望，这浓缩的生存指南都值得你屏息细读。
马斯克的火箭与卫星公司SpaceX已向美国证券交易委员会秘密提交首次公开募股申请，周三有消息人士向CNBC记者大卫·法伯透露。据彭博社援引知情人士报道，该公司可能寻求1.75万亿美元估值，计划于6月左右公开上市。
保密提交意味着SpaceX将在向公众披露前向SEC提交财务数据，此举必须在IPO路演（为吸引潜在投资者进行的一系列推介活动）前至少15天完成。
总体而言，投资者有理由对参与这家新上市公司的”原始股”感到兴奋。根据佛罗里达大学IPO项目负责人杰·里特的数据，从1980年到2025年，新股上市首日收盘价较发行价平均上涨19%。
很少有公开募股能像这次一样引发如此轰动。据报道，SpaceX计划融资高达750亿美元，这将使其成为美国有史以来规模最大的IPO，目前该纪录由阿里巴巴2014年220亿美元的发行保持。
专家表示，在某些情况下，在IPO初期投资可能获得短期收益。但由于潜在的波动性，长期投资者应谨慎行事，或许需要采取更保守的策略。
“我们对该市场一直采取观望态度，”专注于IPO的投资研究公司IPOX Schuster创始人约瑟夫·舒斯特表示。
舒斯特和其他专家指出，如果你想参与SpaceX或任何IPO，最好先研究这些股票通常的表现规律。以下是他们认为你需要了解的关键信息。
里特指出，虽然IPO股票往往在上市首日上涨，但这并非绝对，约有25%的新股会下跌。此外，里特数据中使用的发行价（股票公开交易前由承销商设定的价格）可能是散户无法获取的。
里特表示，以发行价认购的股票通常不向散户开放，特别是在”热门”IPO中，他估计95%的股票流向机构投资者。富达投资数据显示，在所有IPO中，机构与散户投资者的分配比例约为90:10。
据彭博社报道，SpaceX计划打破这一惯例，将高达30%的发行份额留给散户投资者。里特建议，如果你有兴趣以发行价认购SpaceX股票，值得关注你的券商是否获得配售资格。
如果无法以发行价认购，你将只能在股票公开交易后购买。里特强调，一旦股票进入市场，任何IPO股票的表现都难以预测：”平均而言，开盘到收盘的回报率约为零。”
专家表示，如果你有意投资IPO股票，有几个因素值得仔细斟酌。以下三点需要特别关注。
公司向公众发行的股票比例（即流通股）是需要关注的关键指标。舒斯特指出，极低的流通股比例是判断公司历史表现优劣的”重大危险信号”。
他表示，发行少量股票可能助推股价在早期交易中飙升，但如果公司出现负面消息（如未达预期收益），可能导致持续波动和超常风险。
传闻SpaceX将以约5%的流通股比例上市，舒斯特认为该股票可能进入历史性的高风险区域：”任何低于7%的情况，都必须极其谨慎。”
里特建议，一旦公司向SEC公开申报文件，应重点关注其营收数据。
他指出，过去12个月营收至少10亿美元的公司，在上市后三年平均表现与市场持平，”而规模较小的公司平均表现逊于市场。”
换言之，拥有可靠营收记录的公司表现不佳的可能性，低于历史记录斑驳的公司。
里特同时强调，仍需根据公司基本面判断是否值得长期持有。虽然当股价远超营收时，IPO公司往往表现不佳，但如果你相信某公司未来数年能快速持续提升财务表现，该股票仍可能值得购买。
专家认为，审视特定IPO股票在投资组合中的预期作用至关重要。舒斯特表示他通常倾向于股票上市一段时间后再投资，并警告不要试图在公开募股后立即进行大幅短期波动操作。
“我认为投资者此时真的需要谨慎入场，”他说，”然而，待其开始交易后，不妨让它交易并观察。在许多情况下，IPO的入场点远低于首日交易价。[某些公司]在我们首日或首次收盘买入时并非赢家，但随着时间的推移成为了赢家。”
里特和舒斯特都警告不要将投资组合的大部分押注在任何单只IPO股票上，建议将任何投资作为更大规模、多元化投资组合的一部分。在调整个人投资组合前咨询财务顾问也是明智之举。
如果你想提前布局SpaceX或其他准IPO公司，或许已可通过更分散的投资策略实现。
共同基金最多可将15%的资产配置于所谓的非流动性资产，包括私募股权和私人房地产持有。旨在投资创新、快速增长企业的Baron Opportunity共同基金，最新报告显示其投资组合中14.7%为SpaceX股票。
六种免费报税方式
亚马逊Prime提供每加仑20美分折扣，搭配信用卡叠加优惠
从科切拉音乐节到F1赛事：如何用信用卡获取预售和VIP门票
旅行保险今年春假期间备受青睐——如何保障你的旅程
2026年理想的月度退休收入是多少？
