【编者按】在建筑行业，巨头企业的财务波动往往牵动着市场的神经。近日，韩国建筑业排名第三的大宇建设（Daewoo Engineering & Construction）传出令人震惊的消息：其今年净利润预计将大幅缩水至百亿韩元级别，甚至可能转为净亏损。这一预测与去年超过2400亿韩元的净利润形成鲜明对比，堪称一场“盈利震撼”。背后原因，直指海外多个大型土木工程项目的一次性成本激增，以及国内项目如大邱未售公寓的大规模滞销危机。这不仅暴露了国际工程中的工期延长、汇率风险等常见挑战，也反映出房地产市场的局部困境。作为控股股东的中兴集团，其投资收益或将随之大幅下滑。本文将深入解析大宇建设面临的这场财务风暴，探讨其背后的行业风险与应对之策。
在国内建筑公司施工能力评估中排名第三（截至2025年）的大宇建设，预计其今年净利润将萎缩至100亿韩元左右。一些证券公司甚至预测它将转为净亏损。大宇建设去年录得的净利润超过2400亿韩元。大宇建设预期的“盈利震撼”，是由于在伊拉克、新加坡、科威特等海外土木工程施工现场，很可能产生高达数百亿韩元的一次性成本。此外，包括大邱项目在内的国内项目出现大规模未售公寓危机，也被分析为是导致业绩恶化的原因之一。
根据金融信息公司FnGuide和金融投资行业8日的数据，截至5日，大宇建设今年的年度净利润共识（证券公司预测平均值）为139亿韩元。这仅是去年净利润2428亿韩元的5.7%。这意味着行业预测其今年净利润将比2024年下降94.3%。
一些证券公司也预测了年度净亏损。大信证券预计大宇建设今年将录得430亿韩元的净亏损，而Sangsangin投资证券分析认为它将转为280亿韩元的亏损。
大宇建设利润大幅下降的主要原因是，预计今年海外土木工程现场的一次性成本将激增。大宇建设已于上月告知主要证券公司的研究员，预计在伊拉克和新加坡的两个土木工程现场将发生490亿韩元的一次性损失。在伊拉克，由于工期延长导致成本增加；而在新加坡，损失则是由于汇率风险造成的。一位金融投资行业人士表示：“虽然未披露具体项目现场名称，但预估损失金额已经公开。”
行业预计，因工期延长导致成本增加的地点是伊拉克南部巴士拉省的Al Faw新港项目。在这个于Al Faw地区建设大型国家港口项目中，大宇建设负责建造码头岸壁和沉埋隧道。码头岸壁是让船舶安全停靠以进行货物装卸或乘客上下船的设施，而沉埋隧道则是通过将预制的沉箱运至现场并埋入水下的方式建造。
大宇建设于今年4月，将该项目中与集装箱码头相关的疏浚和填海工程的合同期限，从2021年12月25日修正至2026年12月30日。2020年最初中标时，合同期限并未明确，但今年已延长至明年年底。
在科威特工厂建设现场，预计将为一处已完工工厂的缺陷修复投入约130亿韩元的成本。2020年，大宇建设与现代重工的合资公司获得了科威特国家石油公司（KNPC）的炼油厂扩建项目，该工厂出现了缺陷，需要进行修复工作。
IBK证券研究员赵正贤在分析第三季度业绩时表示：“土木工程部门的盈利能力持续受到损害。”大信证券研究员李泰焕也表示：“由于一次性成本，（盈利能力）未达预期。”
此外，大宇建设还面临巨额一次性成本，包括与大邱未售公寓相关的50亿韩元坏账准备以及诉讼费用。大宇建设在大邱市达西区上仁洞建造的“上仁Prugio中心公园”，是一个拥有9栋楼、最高地上29层、地下2层、共990户的公寓小区，即使在竣工后也未能售出。该公寓将由JB资产管理公司设立的企业重组房地产投资公司（CR REITs）整体收购。
随着大宇建设的盈利能力因一次性因素而恶化，归属于其最大股东——包括中兴土木、中兴建设在内的中兴集团——的控股股东净利润也预计将大幅减少。证券公司对今年控股股东净利润的平均预测值仅为48亿韩元。中兴集团持有大宇建设50.75%的股份（2,010,940,6209股）。
大宇建设的一位官员表示：“我们已经将海外业务可能产生的损失反映在今年的财务报表中。我们将彻底审查这些预先反映的损失中，是否有部分可以后期转回为利润，并努力增加此类转回的金额。”
本文由万更网原创发布，未经许可，不得转载！
本文链接：https://m.fdsil.com/b/59484.html
