【编者按】德国，这个曾被誉为欧洲经济“领头羊”的国度，如今正站在风口浪尖。伊朗战争的爆发，像一记重拳，狠狠砸向刚刚显露复苏苗头的德国经济。能源价格飙升，供应链断裂，企业信心崩塌——这一切让德国政府不得不紧急下调增长预期。但更令人忧心的是，这场危机撕开了德国经济最深层的伤疤：对能源的过度依赖。从俄罗斯转向中东，真的能解决问题吗？还是只是从一个坑跳进另一个坑？本文将深入剖析，揭开德国经济“未启先衰”的真相。以下是正文：
欧洲最大经济体原本准备反弹，但如今被伊朗战争引发的能源成本飙升重创，迫使联邦政府将增长预期减半。
德国标志性的财政刺激计划成为焦点，部长们正忙于缓冲高额账单带来的冲击。
战前，该国曾因工业订单增加、库存下降和信心改善而获得动力——这主要归功于国防和基础设施上的财政支出。
但能源价格走高和供应链风险“在德国增长派对开始前就搅了局”，荷兰国际集团宏观研究全球主管卡斯滕·布热斯基表示。
德国联邦经济事务和能源部本周将2026年增长预期从1%大幅下调至0.5%，2027年预期也从1.3%降至0.9%。通胀率今年预计达2.7%，明年为2.8%。
布热斯基指出，工业生产在战前就已“步履蹒跚”，2月环比下滑0.3%，同比持平。
但如今伊朗冲突让商业信心自由落体式下跌。
上周五，伊弗经济研究所最新商业景气指数——德国经济情绪的“体温计”——4月跌至84.4，低于3月的86.3，创下2020年5月新冠疫情初期以来最低。当前评估指数从86.7降至85.4，而预期指数从85.9暴跌至83.3。另外，欧洲经济研究中心经济景气指数4月骤降16点至-17.2，为2022年12月以来最低。该指数从2月的+58.3跌至3月的-0.5点，显示对德国经济前景的悲观情绪迅速加深。
“我们看到的是德国经济受到伊朗危机的严重打击，”伊弗研究所所长克莱门斯·福斯特上周五对CNBC表示，“企业告诉我们，麻烦就在前方。”
据荷兰国际集团分析，德国仍是欧洲最大能源净进口国之一，约6%能源来自中东，而其所谓的“能源密集型”产业——雇用了近100万人——占工业总增加值约17%。
为缓冲能源冲击（布伦特原油年初至今已飙升近73%），德国联合政府本月初同意对汽油和柴油实施为期两个月的减税，价值约16亿欧元（18.7亿美元）。联邦经济事务和能源部部长卡塔琳娜·赖希表示，联邦政府已“迅速果断地采取行动，减轻燃料成本上涨的负担”。
布热斯基表示，战争凸显了德国对能源进口的严重依赖。“这又是一个痛苦的提醒：简单地将依赖从俄罗斯转到中东，并非结构性解决方案，”他在给CNBC的邮件中说。
但福斯特指出，受到冲突干扰的不仅是石油和天然气供应。“还有化工行业的中间产品。这影响深远：建筑行业的中间产品、石油基产品。我们面临出现瓶颈、可能导致大量生产停滞的风险，”他对CNBC的《欧洲财经谈》表示。
市场观察人士曾希望德国庞大的财政刺激计划——包括5000亿欧元用于交通、数字和能源的基础设施投资基金，以及将国防开支提高到历史性GDP 1%上限以上——能推动经济加速。
福斯特表示，财政扩张仍是顺风，“现在更受欢迎”。“如果没有它，德国经济将萎缩，”他说，并指出国防是继续增长的行业之一，得益于新订单增加。
布伦特原油。
布热斯基说，用于基础设施和国防的2000多亿欧元拨款仍在按计划推进，仍将注入经济。但他警告说，其中部分资金现在可能被能源价格上涨和供应链摩擦吸收，减缓整体进展。
“总体而言，中东战争正在痛苦地延迟德国复苏，但尚未让它脱轨，”布热斯基补充道。
高盛德国经济学家尼克拉斯·加纳特表示，本周的增长预期下调并不“显著影响”财政计划的支出。
“根据我们目前对能源价格的基准预期，预计财政措施价值约占GDP的0.1%——即40亿至50亿欧元——将用于应对今明两年能源成本上升。但这些措施不应取代财政计划的支出，”加纳特在给CNBC的邮件中说。
加纳特预计在已宣布措施——16亿欧元燃油税减免和约30亿欧元的一次性通胀奖金税收优惠——之外，不会再有额外重大措施。
德国DAX指数。
“事实上，我们预计下半年支出将加强，符合历史规律，且基础设施和国防支出将持续增加，”加纳特补充道。
经济部长赖希承认，燃料补贴和其他措施无法解决德国增长疲软背后的深层问题。
“除了深远的结构性改革，我们需要一个增长和有竞争力的经济，”赖希在周三宣布下调增长展望的声明中表示，“我们的企业需要再次获得喘息空间。”
布热斯基表示，能源价格上涨正在将政府注意力从早该进行的结构性改革转向短期支持，他称这“不是一个非常有前景的策略”。
“德国迫切需要更好、更坚定的能源战略，确保更多自主性和有竞争力的价格，”他补充道。
“这是全力押注可再生能源，还是重新考虑核能，并不重要。重要的是政府最终拿出一个长期战略。”
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