全球最大的几家传统娱乐公司将在2024年面临清算。过去一年，它们为与网飞公司(Netflix Inc.)竞争而打造的流媒体服务亏损了50多亿美元。
迪士尼公司、华纳兄弟探索公司、康卡斯特公司和派拉蒙全球这些几十年来不断壮大的娱乐集团正面临着缩减或出售传统业务、缩减生产规模和削减成本的压力，此前它们的数字平台损失了数十亿美元。
派拉蒙的控股股东、亿万富翁莎莉?雷石东(Shari Redstone)最近几周实际上已将该公司挂牌出售。知情人士说，她曾就将这家好莱坞工作室出售给《壮志凌云:独行侠》(Top Gun: Maverick)的制作公司Skydance进行过谈判。
派拉蒙首席执行官鲍勃·巴基什也在12月中旬与华纳首席执行官大卫·扎斯拉夫共进午餐时讨论了可能的合并。据说，这两起交易的讨论都处于早期阶段，熟悉谈判的人士警告称，交易可能不会实现。
除了流媒体业务的亏损，传统媒体集团还面临着广告市场疲软、电视收入下降以及好莱坞罢工后制作成本上升的问题。
LightShed Partners LLC的分析师里奇·格林菲尔德(Rich Greenfield)表示，派拉蒙的交易讨论反映了该行业“彻底而彻底的恐慌”。
他说:“电视广告远远不够，有线电视业务继续加速缩减，体育成本在上升，电影业务表现不佳。”“所有可能出错的事情都出错了。(这些公司)唯一知道的生存之道就是合并和削减成本。”
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但在传统媒体所有者苦苦挣扎之际，十多年前开创流媒体模式的科技集团Netflix，却成为这场重塑视频分销之战的赢家。
MoffettNathanson LLC的分析师迈克尔·内特森(Michael Nathanson)在11月的一份报告中说:“在过去四年的大部分时间里，娱乐业像喝醉了的水手一样花钱打流媒体战争的第一枪。”“现在，我们终于开始感受到宿醉和未付酒吧账单的重压。”
内桑森补充说，对于那些一直试图与Netflix竞争的公司来说，“洗牌已经开始。”
在经历了坎坷的2022年之后，Netflix已经从竞争对手中脱颖而出——最明显的是实现了盈利。该公司最近一个季度的收益飙升，超过了华尔街的预期，新增了900万用户，这是自2020年初以来的最大增幅，当时新冠肺炎疫情封锁导致用户数量激增。
“Netflix已经退出了，”Pugilist Capital LLC联合创始人、特纳广播系统公司前首席执行官约翰·马丁(John Martin)说。他说，对于竞争对手来说，问题是“你如何用可行的商业模式创建一个可行的流媒体服务?”因为他们没有工作。”
领先的流媒体服务在2023年大幅提价。现在，分析师、投资者和高管们预测，随着一些规模较小的服务合并或退出流媒体战争，明年可能会出现整合。
作为HBO和华纳兄弟电影公司的母公司，华纳今年在美国的流媒体服务上获得了少量利润，部分原因是提高了价格，积极剔除了一些电视剧，并将其他电视剧授权给了Netflix。然而，这是有代价的:在最近两个季度，华纳失去了200多万流媒体用户。
该公司去年与竞争对手探索发现(Discovery)合并，长期以来一直有传言称其可能被收购，康卡斯特(Comcast)被视为最有可能的买家。但Zaslav在11月暗示，他的集团希望成为收购者，而不是目标。
“市场上有很多……过剩的参与者。因此，这将给我们一个机会，不仅要在明年努力实现增长，而且要有这样的资产负债表和稳定性……我们可以在未来12至24个月里真正把握机会，”他在财报电话会议上表示。
华纳与探索合并的条款禁止该集团在两年内进行交易。该期限将于4月8日到期。
全球最大的传统媒体公司迪士尼(Disney)正在进行一场破坏性的重组，裁员7000人，并遭到维权投资者的攻击。2023年前9个月，迪士尼的流媒体业务亏损超过16亿美元，而在此期间，迪士尼+服务获得了800万用户。该公司表示，将在2024年底实现流媒体业务盈利。
迪士尼首席执行官鲍勃?伊格尔(Bob Iger)今年曾公开表示，该公司的一些资产是否仍适合该公司，这引发了外界猜测他正在考虑出售资产。但没有出现任何交易，导致一些投资者得出结论，私人股本或科技公司对收购传统业务兴趣不大。
自去年11月初以来，派拉蒙股价已上涨近40%，抛售猜测不断升温。在Skydance谈判的消息传出后，派拉蒙和华纳的股价大幅上涨，但在谈判的消息曝光后，派拉蒙和华纳的股价均下跌。
分析师表示，这两家公司的高负债水平是投资者的当务之急。
花旗分析师上周在一份报告中表示:“我们怀疑投资者将把重点放在形式杠杆上。”他们估计，华纳和派拉蒙的全股票组合可以产生至少10亿美元的协同效应。
但格林菲尔德表示，合并两家流媒体服务亏损、电视资产大量缩水的公司，并不能解决它们的问题。
“正确的答案应该是，让我们停止尝试进入流媒体业务，”他说。“答案是，让我们变得更小、更专注，不要再试图成为一家大公司。让我们大幅收缩吧。”
