弗兰克·肖斯塔克著
对于大多数评论人士来说，“稳定的物价水平”是经济稳定的关键。例如，我们假设消费者对土豆和番茄的需求相对增加。在所有条件相同的情况下，这种相对增长可以用土豆价格的相对增长来描述。要想成功，企业必须关注消费者的需求。如果做不到这一点，可能会导致亏损。因此，通过关注价格的相对变化，生产者可能会增加土豆而不是西红柿的产量。
根据许多经济学家的观点，如果“价格水平”不“稳定”，那么相对价格变化的可见性就会变得模糊，因此，企业无法确定商品和服务需求的相对变化，从而做出正确的生产决策。这将导致资源配置不当，并削弱经济基本面。这样想，价格水平的不稳定变化使商人无法确定商品和服务相对价格的变化。因此，当价格水平不稳定时，企业发现很难识别相对价格的变化。
考虑到这些前提，央行的任务是推行据称将带来“价格稳定”（即稳定的价格水平）的政策，这并不奇怪。通过各种量化方法，美联储的经济学家已经确定，政策制定者的目标应该是将商品和服务价格的年增长率保持在2%。任何与这一数字的显著偏差都被认为是对稳定增长的偏离。
物价稳定政策的根本观点是货币是中性的，即货币供应量的变化只对价格水平有影响，而对相对价格没有影响。例如，如果一个苹果换两个土豆，那么一个苹果的价格就是两个土豆，或者一个土豆的价格就是半个苹果。现在，如果一个苹果换1美元，那么一个土豆的价格就是0.5美元。注意，货币的引入并没有改变土豆和苹果的相对价格是2:1（二比一）的事实。因此，一个苹果的卖家将得到1美元，这反过来又使他能够购买两个土豆。
让我们假设货币存量增加了一倍，因此，货币的购买力减半，或者价格水平增加了一倍。这意味着现在一个苹果可以换2美元，一个土豆可以换1美元。尽管价格翻了一番，卖苹果的人用得到的两美元仍然可以买两个土豆。假设货币中性，货币数量的增加会导致价格成比例的上涨。相反，货币数量的减少导致价格成比例的下降。为什么这种思维方式是有问题的？
当注入新的资金时，总是有第一批从新注入的资金中受益的人。第一批受领人拥有更多的钱，现在可以购买更多的商品，而这些商品的价格保持不变。随着资金开始在经济中流动，商品价格开始不均匀地、不成比例地上涨。因此，后期接受膨胀货币的人意识到货币注入的成本，甚至可能发现大多数价格上涨得如此之多，以至于他们现在能负担得起更少的商品。
货币供应量的人为增加会导致财富从较晚的接受者或非接受者再分配给较早的接受者。显然，财富的这种转移改变了个人对商品和服务的需求，进而进一步改变了商品和服务的相对价格。货币供给的通货膨胀性增加引发了新的动力，从而引起对商品和服务的需求变化以及相对价格的变化。因此，货币供应的增加不可能是中性的。
同样，这里的相对需求变化是由于财富从最新的接受者转移到较早的接受者。如果货币供应量没有持续增加，这种相对需求的变化是无法持续的。一旦货币供应量的增长速度减慢或完全停止，在货币供应量的通货膨胀增加的背景下出现的各种活动就会受到压力。因此，人为增加货币供应量会引起相对价格的变化，从而引发不可持续的生产结构。
因此，美联储旨在稳定物价水平的货币政策必然涉及到货币供给的增长。由于货币供给的通胀变化不是中性的，这意味着央行的政策相当于篡改相对价格，从而导致资源有效配置的中断。
虽然货币供应的增加很可能反映在总体价格上涨上，但情况并非总是如此。价格是由实际因素和货币因素决定的。因此，如果实际因素与货币因素的方向相反，就会发生这种情况。在这种情况下，价格可能不会发生明显的变化。尽管货币增长势头强劲，但价格可能会出现温和上涨。如果我们只注意价格水平的变化而忽略货币供应量的增加，我们就会对经济状况得出误导性的结论。对此，罗斯巴德写道：
货币的一般购买力以及“价格水平”的整个概念甚至无法从概念上确立。当1美元兑换1条面包时，我们可以说1美元的购买力是1条面包。如果一美元可以换两个西红柿，那么这也意味着一美元的购买力是两个西红柿。然而，这类关于某一时刻货币具体购买力的信息，并不能确定货币的一般总购买力。要确定货币的总购买力是不可能的，因为我们不能有意义地把两个西红柿加到一块面包上。我们只能确定货币在特定时间和地点的交易中对特定商品的购买力。罗斯巴德认为，
对于大多数评论人士来说，健康的经济基本面的关键是“价格稳定”。它认为，“稳定的价格水平”能有效地利用经济中的稀缺资源，从而带来更好的经济基本面。毫不奇怪，美联储（fed）的使命是推行据称能带来价格稳定的政策。通过旨在稳定物价水平的货币政策（通货膨胀），美联储实际上破坏了经济基本面。中央银行对市场运作的干预越来越多，使美国经济走向持续的经济贫困和大幅降低生活水平的增长道路。
相反，我们需要的不是可疑的“价格稳定”政策，而是允许价格自由波动和维持健全的货币。只有在一个没有中央银行干预的环境中，相对价格的自由和自愿波动才可能发生。这反过来又允许企业遵守消费者的指示。
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关于作者：弗兰克·肖斯塔克，米塞斯研究所联合学者。他的公司
咨询公司应用奥地利学派经济，提供金融市场和全球经济的深入评估和报告。他在希伯来大学获得学士学位，在威特沃特斯兰德大学获得硕士学位，在南非荷兰大学获得博士学位，并曾在比勒陀利亚大学和威特沃特斯兰德大学研究生商学院任教。来源：本文由米塞斯研究所发表
