欧洲央行（ecb）将不再专注于利用最新经济数据来决定是否降息，这为欧元区利率制定者为控制一代人以来最严重的通胀而采取的核心策略之一敲响了丧钟。
欧洲央行首席经济学家菲利普?莱恩（Philip Lane）向英国《金融时报》表示，一旦欧洲央行确信通胀将达到2%的中期目标，未来某个时候的货币政策决定需要“受到即将到来的风险的驱动，而不是向后看”。
在疫情后通胀飙升之前，欧洲央行和其他主要央行在决定利率时，非常重视对两年后通胀水平的预测。
但他们无法发现能源市场的价格上涨——由供应链障碍和乌克兰战争的影响引发——将继续存在，这将使利率制定者难以维持自己的信誉。
他们遭遇了数十年来的第一轮持续高通胀，这让法兰克福和其他地方的央行官员不再那么关注自己的预测，而是更多地关注月度通胀和调查数据，以及季度GDP数据。
尽管欧元区通胀率已从2022年10月10.6%的峰值大幅下降至11月的2.3%，但短期数据仍比欧洲央行对两到三年后通胀水平的预测更有分量。
莱恩在播客中强调，尽管通胀率已降至接近欧洲央行2%的目标，但“还有一段距离要走”。他说，服务业通胀需要进一步下降。
播客录制后，欧盟统计局（Eurostat）报告称，服务业年度通胀率降至3.9%，略低于预期。
“一旦……“当反通胀过程（完成）后，我认为货币政策本质上需要具有前瞻性，并审视未来，寻找可能导致通胀压力减轻或加大的新冲击，”莱恩表示。
由于欧洲央行预计将在2025年实现2%的目标，这意味着明年可能是欧洲央行恢复到2022年之前模式的时候。
“在某个时点，我们将从非常重要的反通胀挑战转向新的挑战，即在可持续的基础上将通胀率保持在2%。”
他拒绝就这一点将在何时到来发表评论，但他表示，在明年的过程中，“将向更可持续的2%水平过渡”。
一些分析师希望，欧洲央行将在12月12日的下一次政策会议上开始改变有关其未来立场的措辞。外界普遍预计，届时欧洲央行将把关键存款利率再下调25个百分点，至3%——这一水平仍被普遍视为限制性利率。
莱恩暗示，欧洲央行可能不会完全放弃对短期数据的关注。他表示，尽管“对数据的依赖程度降低了”，但新的挑战将是在“逐个会议”的基础上“评估即将到来的风险”。
意大利央行（Bank of Italy）行长法比奥?帕内塔（Fabio Panetta）去年11月呼吁结束这种逐次会议数据驱动的做法，敦促欧洲央行提前承诺未来降息，以避免陷入低通胀时代。-版权所有金融时报有限公司
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