随着标准普尔500指数飙升至新高，参与上涨的股票数量减少，这引发了人们的担忧，即如果市场领头羊遭遇挫折，近期的涨幅可能会逆转。强劲的市场广度，即参与大盘上涨的股票数量，通常被投资者视为一个健康的信号，因为这表明上涨不那么依赖于一小群股票。
在2023年的大部分时间里，市场的广度都很窄，标准普尔500指数24%的涨幅主要是由所谓的“壮丽七巨头”推动的，这七巨头包括textarea平台、苹果公司（Apple Inc.）和亚马逊（Amazon）。接近年底时，广度有所改善，但一些指标显示，2024年广度将再次收窄。例如，Hi Mount Research的数据显示，虽然标准普尔500指数上涨了5.4%，上周五收于创纪录高位，但纽约证交所和纳斯达克创下新高的10天平均指数却跌至7月份以来的最低水平。
与此同时，Thrasher Analytics的数据显示，截至周四收盘，只有62%的大盘股高于50日移动均线，低于去年12月的87%。与此同时，道琼斯指数（Dow Jones Indices）的数据显示，今年标准普尔500指数的涨幅中，“瑰丽七巨头”贡献了近60%。AllSpring Global Investments的高级投资组合经理迈克尔·史密斯（Michael Smith）表示：“我们正处于历史上的一个极端，有大量资金投资于数量非常少的股票。”
史密斯表示，如果最大的股票出现令人失望的收益或其他问题，推动市场的少数几只股票可能会使其更容易受到迅速下跌的影响。史密斯持有微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）和谷歌母公司Alphabet的股票。虽然今年大多数大型股都走高，但特斯拉的股价下跌了22%，是标准普尔500指数中表现第三差的公司，这表明市场上的超级明星可能会很快失宠。
一些投资者认为，利差幅度收窄的部分原因是，市场现在预计美联储（fed）将在今年晚些时候降息，降息时间比华尔街许多人预期的要晚，这将迫使投资者解除对利率敏感行业的押注，这些行业可能受益于借贷成本下降。例如，由于对商业地产的担忧，标准普尔500指数房地产板块今年以来下跌了4.4%。小型股罗素2000指数下跌0.8%。
Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold表示：“由于预期美联储将在2024年迅速降息，市场上一些已经超卖的领域出现了大幅反弹。”“既然市场已经改变了立场，人们正在重新考虑这些遭受重创的地区应该反弹多少。”美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上个月对最早在3月份会议上降息的希望表示失望，称央行需要更多的信心，通胀正朝着2%的目标回落。
总体而言，上周五晚些时候，市场预计美联储12月会议将累计降息约110个基点，低于2023年底预计的逾160个基点。投资者正在等待下周公布的美国消费者价格指数（cpi），以观察近期美国经济的强势是否正在引发通胀反弹，这可能会迫使美联储进一步收紧降息预期。
有理由坚持投资市场上最大的公司，这些公司的增长往往高于平均水平，资产负债表也很强劲。道琼斯指数（Dow Jones Indices）的数据显示，自1999年以来，标准普尔500指数中权重排名前十的公司的回报率平均比大盘高出12.3个百分点。与此同时，一些策略师认为，从长期来看，更多的股票实际上参与了上涨。Yardeni Research的分析师写道，自目前的牛市于2022年10月开始以来，标准普尔500指数中100多个细分行业中有一半以上上涨了20%或更多。不过，科技和通讯服务是唯一表现优于大盘的板块。
该公司写道：“少数股票的表现大大超过了落后股票，但许多落后股票的表现也非常好，只是表现不如落后股票。”
