弗兰克·肖斯塔克著
许多评论家认为，经济增长需要货币储备增长，因为经济增长导致对货币的需求增加。他们认为，如果不能增加货币供应量，就会导致商品和服务价格下降，而这反过来又会破坏经济的稳定，导致经济衰退或萧条。每当货币需求增加时，美联储应该用通货膨胀来调节，以防止混乱，并保持经济和价格稳定。
历史上，许多不同的商品都被用作货币。米塞斯观察到，随着时间的推移，
通过不断进行的市场选择过程，个人决定将黄金作为他们首选的一般交换媒介。大多数经济学家在接受这一历史演变的同时，对黄金能否在现代世界发挥货币的作用表示怀疑。据《商业内幕》2011年6月15日报道，
据推测，自由市场——如果不能提供足够的黄金——将导致货币供应短缺和经济不稳定。
对某种商品的需求不是对某种特定商品本身的需求，而是对该商品提供的服务的需求。例如，个体需要食物，因为食物提供营养。在这种情况下，需求意味着个人想要消费食物——特定食物提供的服务。然而，就金钱而言，情况并非如此。罗斯巴德认为，
货币的主要功能仅仅是履行交换媒介的角色。通过履行这一角色，货币只是促进了生产者和消费者之间商品和服务的流动。在货币的帮助下，各种各样的商品变得更有市场——与易货经济相比，它们可以交换更多的商品。造成这种情况的原因是，货币是最具市场价值的商品。
因此，个人对货币有需求的原因是为了能够用货币交换其他商品和服务。因此，从这个意义上说，货币供给的增加不会被货币需求的相应增加所吸收，这与其他商品的情况不同。例如，由于苹果需求的增加，苹果供给的增加被需求所吸收（即，个人消费更多的苹果）。因此，苹果供给增加5%将被苹果需求增加5%所吸收。
然而，对于货币供应量的增加就不是这样了，货币供应量的增加是对货币需求增加的反应。再一次，与其他商品相反，对货币需求的增加实际上意味着使用货币来促进其他商品交易的需求的增加。简单地增加货币供给并不能解决这个问题。此外，人为地增加货币供应量以适应相应的货币需求增加，会引发一些负面影响（例如，价格通胀，繁荣-萧条周期）。
由于中央银行的存在，人为地增加货币供应量会导致无物交换。当我们提到对货币的需求时，我们真正的意思是对货币购买力的需求。毕竟，个人不希望口袋里的钱更多，但他们希望有更大的购买力。根据米塞斯的说法，
一旦市场选择了某种商品作为货币，这种商品的给定存量就足以保证货币所提供的服务。在自由市场中，不可能存在“钱太少”或“钱太多”的问题。只要允许市场出清，就不会出现货币短缺或过剩。米塞斯认为：
如果美联储要通过货币供应的新通胀来适应货币需求的增加，这种“调节”应该被视为货币供应本身的有效增加，而不是购买力的增加。因此，这种货币政策不可能产生净社会效益，但它确实带来了一系列负面后果。
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关于作者：弗兰克·肖斯塔克，米塞斯研究所联合学者。他的公司
咨询公司应用奥地利学派经济，提供金融市场和全球经济的深入评估和报告。他在希伯来大学获得学士学位，在威特沃特斯兰德大学获得硕士学位，在南非荷兰大学获得博士学位，并曾在比勒陀利亚大学和威特沃特斯兰德大学研究生商学院任教。来源：本文发表于米塞斯研究所
