卡拉奇：周二，政府通过拍卖国库券和巴基斯坦投资债券筹集了1.65万亿卢比，尽管上周利率下调了200个基点，但收益率保持稳定。
这是自12月16日《货币政策》宣布降息后的首次拍卖。市场分析师此前预计，美国国库券收益率将在降息后下降，但它们的稳定表明，市场已经消化了降息的影响。
研究人员和金融专家表示，政策利率从15%降至13%，使国库券的截止收益率接近12%，与上一次拍卖的差距为300个基点相比，仅相差100个基点。
“在政策利率下调200个基点后，市场已经适应了这一变化。我预计下一次货币政策将再降息100个基点，然后暂停似乎是必须的，”Arif Habib Ltd.股票主管Tahir Abbas表示。
巴基斯坦国家银行（SBP）在六个月内累计降息900个基点，创造了历史。12月16日的决定是连续第五次降息，从6月以来的22%降至13%。这种激进的宽松政策是由消费者价格指数（CPI）通胀意外大幅下降所推动的。
阿巴斯预计12月CPI将进一步下降，可能达到4%。他将这一趋势与即将到来的货币政策中再次降息100个基点的预期联系起来。“然而，在这次降息之后，暂停似乎是必要的，因为通胀将从5月份开始上升，”他表示。
在最近的货币政策中，国家银行将核心通货膨胀作为一个巨大的障碍，因为它在11月份超过了9%。
拍卖结果细目
政府通过国库券筹集了8265亿卢比，其中三个月期的3668.5亿卢比的截止收益率为11.99%，六个月期的2009亿卢比的截止收益率为11.99%，12个月期的2587亿卢比的截止收益率为12.29%。
在PIB的拍卖中，通过竞标筹集了7230亿卢比，其中包括10年期的7165亿卢比和5年期的65亿卢比。三年期债券未接受投标。
包括非竞争性投标在内，通过个人投资银行筹集的资金总额为7325亿卢比，而美国国库券筹集的资金达到9130亿卢比。政府总共从拍卖中筹集了1.645万亿卢比。
拍卖结果表明，政府的借贷偏好发生了转变，重点放在长期债务上。国库券借款仍低于1.2万亿卢比的目标，低于1.565万亿卢比的到期金额。
印度国家银行的数据显示，向银行的净债务清偿，显然是由于国家银行在24财年末的利润产生了2.7万亿卢比的额外供应。
