【编者按】日本政坛风云再起，周日大选牵动全球市场神经！现任首相高市早苗的“撒钱”承诺曾让日元和国债市场剧烈震荡，如今自民党有望以压倒性优势胜选，这究竟是危机还是转机？分析师指出，若自民党大获全胜，高市早苗将无需与鼓吹更激进减税的在野党妥协，反而能灵活调整政策以应对市场压力。然而，日本作为全球负债最重的发达国家，其国债收益率已飙至历史高点，日元汇率亦徘徊在18个月低位，这场选举结果不仅关乎日本民生经济，更可能引发全球金融市场连锁反应。本文将深入解析选举背后的市场博弈，揭开日元与国债未来走向的关键线索！
东京，2月5日电：分析师指出，尽管首相高市早苗的支出承诺屡次引发市场震荡，但周日选举中日本执政党自民党的大胜，对国债和日元而言可能是最佳结果。
这场选举令投资者如坐针毡——财政忧虑已引发货币与债券市场的惨烈抛售，若局势进一步恶化，恐将在全球范围内掀起波澜。
上月日本债务市场的动荡推高了从美国到德国的借贷成本，向市场尖锐警示了主要经济体普遍存在的高债务与政府支出问题。
然而分析师认为，自民党的压倒性胜利最终或对债券有利，因为这将免除高市早苗与在野党谈判的必要性——后者正鼓吹更大幅度的减税和更广泛的财政支出。
巨大的议席优势将赋予她更自由的施政空间，正如以往那样灵活应对市场压力，通过政策调整遏制日元贬值或借贷成本上升。
本周民调显示，自民党与盟友维新党有望在465席的众议院中合计斩获多达300个席位。
“虽不确定是否算压倒性胜利，但高市早苗显然处于优势地位，”瑞穗证券日本首席策略师大森尚树表示。
“正因如此，她无需过度担忧进一步扩大支出。可以说，自民党与高市早苗最初多少有些‘背水一战’的意味。”
日本国债收益率自去年10月以来已飙升至历史峰值——当时财政鸽派、前首相安倍晋三“安倍经济学”追随者高市早苗刚当选自民党总裁。债券价格下跌时，收益率便会上升。
与此同时，日元对美元汇率持续徘徊在近18个月低点，迫使日本政策制定者多次威胁采取行动（即干预市场）以捍卫本币。
民生成本之痛
生活成本上涨是本次选举的核心议题，选民对日元长期疲软推高进口成本的焦虑，已部分转化为对政府的压力。
国债收益率攀升推高了房贷利率和企业借贷成本，债市崩盘风险可能如上月那样蔓延至日本股市。
分析师称，周日选举结果公布后的即时反应可能令日元和债券进一步走低，但这反而可能促使高市早苗作出政策回应，或至少在周一选后记者会上承认市场担忧。
本周稍早，高市早苗匆忙收回竞选活动中被视为支持弱势日元的言论。去年11月，在债券市场对21.3万亿日元（约合1357.2亿美元）刺激方案表现出抵触后，她亦被迫澄清其财政主张。
美国曾批评日本市场动荡波及本国，并敦促东京稳定市场——若自民党赢得国会绝对多数席位，此事操作起来或更容易。
“尽管政府最初可能旨在强化积极财政扩张，但来自市场和美国的压力将迫使其转向克制，”巴克莱日本外汇利率策略主管门田真一郎在客户报告中写道，“无需与在野党妥协也将支持这一转向。”
在负债冠绝发达国家的日本，所谓超长期国债对财政约束放松的预期尤为敏感。
1月20日，在高市早苗宣布周日举行选举并承诺暂停食品税两年（未说明如何填补约10万亿日元税收缺口）后，30年期国债收益率飙升至创纪录的3.88%。
伦敦 Nedgroup Investments 固定收益主管大卫·罗伯茨指出，这场抛售潮很可能持续发酵，全球投资者正密切关注。
高市早苗的胜算？
但与主要反对党中道改革联盟主张彻底废除食品税、新兴政党国民民主党要求将整体增值税砍至5%相比，高市早苗暂停8%食品税两年的承诺已显得保守。
市场甚至开始猜测，由于当前政治基础比两个半月前作出承诺时稳固得多，高市早苗最终可能完全避免取消食品税。
牛津经济研究院日本高级经济学家山口范宏表示：“自民党承诺的是‘致力于推动’食品消费税减免，而非实施减税的坚定承诺。若无需再迎合在野党诉求，推进此事的必要性自然降低。”
（1美元兑156.94日元）
