德意志银行（ETR:DBKGn）分析师表示，美国2025年的宏观经济前景“充其量是模糊的”，理由是特朗普政府的政策对经济增长的不确定影响。
以尼科尔·德布莱斯（Nicole DeBlase）为代表的分析师在一份报告中写道：“特朗普承诺采取额外的减税措施，这应该会提振GDP增长。”
“但他坚定的保护主义立场也可能带来新的/扩大的贸易战/关税，这可能会导致通胀，并可能导致美联储变得更加强硬，导致利率在更长时间内保持在高位，从而限制经济复苏，”他们补充说。
德意志银行的美国经济团队预计，2025年美国GDP增长将略有放缓，预计为2.5%，而2024年的预测为2.7%，2026年将进一步放缓至2.4%。
在最近的一份报告中，世界银行的美国经济学家马特·卢塞蒂（Matt Luzzetti）表示，尽管美国经济可能会在2025年因选举中的“红色扫除”而得到提振，但预计2026年的增长预测将受到负面影响。
该报告还修正了核心个人消费支出通胀预测，目前预计其到2026年将停滞在2.5%或以上，而不是降至2%。
此外，该行对美联储（Federal Reserve）的基准预测包括12月降息25个基点，这被认为是千钧钧之际的事，随后美联储将暂停降息，将联邦基金利率维持在4%以上直至2026年。
如果通胀保持在高位，如果有迹象表明劳动力市场重新加速，或者如果通胀预期上升，美联储可能会改变其宽松政策的倾向。
Luzzetti的报告还强调了经济前景的不确定性，承认政策变化的时间、顺序和细节都是未知的，新的信息可能需要修改他们的假设。
这位经济学家强调，预测者需要保持“谦虚和灵活”，并讨论了风险情景，包括一场更严重的贸易战的影响。
“我们非常同意，”德意志银行策略师在回应Luzzetti的言论时表示。
总体而言，该行预计2025年美国国内生产总值（GDP）将略有放缓，策略师们表示，这一前景“可能会削弱对实质性、大规模短周期工业复苏的希望”。
“到目前为止，德意志银行的经济学家预测2026年GDP增长将进一步放缓至+2.4%，”他们补充说。
在股票推荐方面，策略师建议投资者关注公司特有的故事。他们强调了识别有机增长强劲、趋势显著改善、特殊利润率改善或资本配置可选性的公司的重要性，而不是依赖于2025年的广泛经济复苏。
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